2026年1月A股市场金股报告：市场结构性机会仍较多

一、12月市场震荡上行。主要指数均呈现上涨，风格指数多数上涨。市场前期震荡主要受美联储降息预期、日本加息及月末资金谨慎等因素影响。后期市场好转得益于中央经济工作会议提振、美联储降息预期改善、估值较低板块及活跃板块的带动。

二、经济预期进一步改善。12月制造业PMI为50.1%，首次升至扩张区间，产需两端明显回升，大型企业PMI重回扩张区间，预期指数升至较高景气区间。非制造业商务活动指数为50.2%，服务业和建筑业景气度均有所回升。

三、市场结构性机会仍较多。政策导向为市场提供机会，包括设备更新和消费品以旧换新政策、提前批“两重”建设项目、超长期特别国债支持战略性新兴产业等。中长期资金将继续活跃市场，央行提出提升中长期资金入市规模和比例。基本面预期改善，制造业景气度明显提升。

四、行业及主题。关注科技与先进制造方向，如电子、软件、通信服务、电力设备、国防军工、自动化设备等；提振和扩大内需方向，如汽车、家用电器等；反内卷及供需变化方向，如有色金属、特钢、化学纤维等。主题关注十五五规划、人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等。

五、2026年1月金股。重点关注阳光电源、中际旭创、中材科技、隆盛科技、银轮股份、奥比中光-UW、紫金矿业、恺英网络、卓易信息、桐昆股份。

六、风险提示。包括经济不及预期、行业风险、汇率风险、数据风险、贸易保护主义风险、全球流动性风险、黑天鹅事件等。