品种久期跟踪：城投债久期缩短至1.6年

全品种期限概览

普信债久期明显缩短。截至12月31日，城投债、产业债成交期限分别加权于1.58年、2.19年。商业银行债中，二级资本债、银行永续债以及一般商金债加权平均成交期限分别为4.01年、3.31年、1.73年，其中一般商金债处于较低历史水平（13.6%），二级资本债处于较高历史水平（81.1%）。其余金融债中，证券公司债、证券次级债、保险公司债、租赁公司债久期分别为1.41年、1.43年、3.06年、1.35年，均较上周缩短，其中证券公司债、证券次级债位于较低历史分位。票息久期拥挤度指数有所下降，目前处于2021年3月以来40.9%的水平。

品种显微镜

城投债

城投债加权平均成交期限徘徊在1.65年附近。陕西省级城投债久期拉长至4.88年，河北省级城投债成交久期缩短至0.61年附近。福建区县级、甘肃省级城投债久期历史分位数已逾90%，甘肃省级城投债久期逼近2021年以来最高。

产业债

产业债加权平均成交期限较上周有所缩短，总体处于1.84年附近。基础化工行业成交久期拉长至2.33年，食品饮料行业成交久期缩短至0.80年。房地产行业成交久期处于较低历史分位，医药生物行业位于较高历史分位。

商业银行债

一般商金债久期缩短至1.73年，低于去年同期水平。二级资本债久期拉长至4.01年，低于去年同期水平；银行永续债久期缩短至3.31年，低于去年同期水平。

其余金融债

保险公司债、证券次级债、证券公司债、租赁公司债加权平均成交期限分别处于54.5%、4%、14%、79.9%的历史分位数，均较上周缩短。

风险提示

模型适用性风险；模型估算误差