计算机行业点评报告：Palantir（PLTR.O）：业绩持续高增，海外AI应用持续超预期

Palantir（PLTR.O）发布2025年第三季度财报，业绩表现亮眼。公司当季实现营收11.81亿美元，同比增长63%，环比增长18%；GAAP净利润达4.76亿美元，同比增长231%，环比增长46%，GAAP净利润率达40%，同比增加20个百分点，环比增加8个百分点。美国业务保持高增，商业收入同比增长121%，环比增长29%；政府收入同比增长52%，环比增长14%。公司盈利能力持续改善，Rule of 40指标达114%，环比提升20个百分点。经营现金流达5.08亿美元，调整后自由现金流达5.40亿美元，占收入比重均超40%，现金储备充足。

未来业绩展望积极，公司指引2025年第四季度收入在13.27-13.31亿美元，调整后营业利润在6.95-6.99亿美元；全年收入在43.96-44.00亿美元，美国商业收入增长至少104%，调整后营业利润在21.51-21.55亿美元，调整后自由现金流在19-21亿美元。在手订单充足，截至2025年第三季度总合同价值量达27.6亿美元，同比增长151%，美国商务业务总合同价值量达13.1亿美元，同比增长342%，均创历史记录。

投资建议方面，建议投资者重点关注Palantir在AI应用平台建设、客户拓展、商业业务发展方面的进展。风险提示包括AI技术投入与成本控制压力、市场竞争加剧、用户增长可持续性挑战、汇率波动与国际化风险。