计算机行业点评报告：Palantir（PLTR.O）：业绩增长强劲，未来指引积极

Palantir（PLTR.O）2025年第二季度财报表现强劲，业绩增长与盈利能力显著提升。公司当季营收10.04亿美元，同比增长48%，环比增长14%，其中美国商业收入达3.06亿美元，同比增长93%；美国政府收入达4.26亿美元，同比增长53%。GAAP净利润3.27亿美元，同比增长144%，环比增长53%，净利润率达33%，同比增加13个百分点，环比增加8个百分点。Rule of 40指标达94%，环比提升11个百分点，表现优秀。经营现金流5.39亿美元，调整后自由现金流5.69亿美元，均占收入超50%，回款能力出色，资产负债表健康。

未来业绩展望积极，公司指引2025年第三季度收入10.83-10.87亿美元，调整后营业利润4.93-4.97亿美元；全年收入41.42-41.50亿美元，美国商业收入超13.02亿美元，增长至少85%，调整后营业利润19.12-19.20亿美元，调整后自由现金流18-20亿美元。

AI驱动下在手订单充沛，未来发展潜力较大。公司与美国军方签署未来10年不超过100亿美元的采购协议，截至2025年第二季度总合同价值量达22.7亿美元，同比增长140%，美国商务业务总合同价值量达8.43亿美元，同比增长222%，均创历史记录。美国商务业务剩余交易价值量达27.9亿美元，同比增长145%，环比增长20%。

投资建议：Palantir作为平台型AI技术和应用公司，当前业绩增长强劲，未来指引积极，在手订单充足，建议投资者关注其在AI应用平台建设、客户拓展、商业业务发展方面的进展。

风险提示：AI技术投入与成本控制压力、市场竞争加剧、用户增长可持续性挑战、汇率波动与国际化风险。