机械设备行业年度投资策略：价值成长共振，新质生产力引领新方向

2025年1-11月，机械设备板块整体表现较优，涨幅排名第六，其中电机II、通用设备、专用设备等子板块涨幅超30%。工业企业盈利能力和周转能力平稳向好，利润总额连续两月正增长，存货增速进入良性发展环节。

通用板块：PMI及新订单同比走势先升后降，库存水平稳定合理，下游需求复苏或新技术落地将带来发展潜力。建议关注汇川技术、欧科亿、华锐精密、新锐股份、耐普矿机、杰瑞股份等。

工程机械板块：国内市场筑底企稳，国际市场保持高景气度。2025年1-11月，挖掘机销量同比增长16.7%，装载机销量同比增长17.2%，电动装载机渗透率达23.4%。建议关注三一重工、徐工机械、柳工、中联重科等。

轨交设备板块：铁路长期规划目标明确，客运、货运增速超预期，铁路领域投资保持高位。建议关注思维列控、中国中车、中国通号等。

量子科技板块：顶层规划出台，国家持续重视量子科技发展。量子科技将率先带动硬件设备、核心组件及支撑软件的需求。建议关注禾信仪器、富士达、普源精电、华盛昌等。

低空经济板块：政策端持续支持，产业端基础设施建设和资金保障完善。2026年建议关注低空基建及低空运营应用环节。建议关注纳睿雷达、众合科技、莱斯信息、中科星图等。

出口链板块：美国市场消费端受利率影响较大，新兴市场工业生产旺盛将带来需求。建议关注杰克科技、宏华数科、银都股份、伊之密等。

投资策略：建议关注通用板块、工程机械板块、轨交设备板块、量子科技板块、低空经济板块和出口链板块的相关标的。

风险提示：政策落地不及预期、技术迭代、海外需求波动、原材料成本上升、产能扩张和库存去化压力等风险。