氯碱周报：氯碱供需偏弱，宏观情绪带动反弹，烧碱：现货价格稳中有降，关注液氯价格变动

氯碱市场分析总结

烧碱市场

• 价格：现货价格稳中有降，山东地区鲁东价格稳定，鲁西南小幅降价；期货价格及基差上涨。
• 供应：开工率小幅提升，整体开工高位，产量增加。
• 需求：氧化铝开工稳定，接货价格稳定；非铝端纺织印染、粘胶短纤、纸浆开工率下降。
• 库存：液碱厂库库存下降，片碱厂库库存小幅下降。
• 成本利润：液氯价格下降但仍为正值，氯碱利润受支撑；电石和兰炭利润端仍保持亏损。
• 市场分析：供应端开工高位，液氯价格下降对氯碱利润暂未造成拖累，但液氯下游降负导致价格有进一步下降预期；需求端非铝需求转弱。
• 策略：单边震荡，关注液氯价格变化。
• 风险：液氯价格波动、装置检修动态、氧化铝投产节奏、下游囤货节奏。

PVC市场

• 价格：期货价格及基差上涨，现货价格小幅上涨。
• 供应：整体供应小幅下降，电石法开工率提升，乙烯法开工率下降。
• 需求：下游开工总体下降，逢低采购，盘面反弹成交清淡；出口订单保持韧性。
• 库存：社会库存小幅去化，同比高位。
• 成本利润：PVC端综合氯碱生产利润受现货反弹影响有所修复，但电石和兰炭利润端仍保持亏损。
• 市场分析：宏观情绪带动反弹，供需仍偏弱；仓单同期高位，对期货价格持续压制；海外工厂关停消息对市场心态形成支撑。
• 策略：单边震荡，反弹高度有限。
• 风险：国内宏观政策扰动、装置检修动态。

综合结论

• 烧碱市场供需偏弱，液氯价格变动是关键影响因素，成本支撑或走强。
• PVC市场受宏观情绪影响反弹，但供需仍偏弱，仓单压力较大。
• 后续需重点关注液氯价格变动、装置检修动态、宏观政策及下游需求恢复情况。