工业硅多晶硅周报：工业硅低估值短暂修复，多晶硅下游补涨博弈增强

工业硅、多晶硅周报总结

Part 01 工业硅、多晶硅综述及策略推荐

• 工业硅：
  • 供需：供需双弱，新疆大厂逐步进入检修状态，整体表现为松平衡。
  • 价格：天津港553价格盘面反弹后弱稳，下游消化低价库存为主。
  • 成本利润：月末新疆环保扰动和焦煤价格偏强给予部分修复估值空间，但反弹承压。
  • 观点：关注逢高做空机会，风险点为环保扰动和供应端政策。
• 多晶硅：
  • 政策预期：多晶硅收储平台公司成立，反内卷政策主导盘面大方向。
  • 价格：下游硅片补涨预期强烈，强自律限制下现货价格坚挺。
  • 观点：偏强运行，关注回调买入远月合约的机会，风险点为现货价格波动和宏观因素。

Part 02 工业硅供应

• 价格：553#通氧工业硅和421#工业硅价格区域差异明显，新疆地区价格较低。
• 价差：99硅新疆出厂价与421硅价差稳定。
• 成本：硅石、硅煤、木炭、碳电极等原料价格波动影响成本。
• 利润：云南、四川、新疆等主产区成本利润情况不一。
• 供应：国内工业硅开工率及产量数据，新疆、云南、四川、内蒙等地区产量变化。
• 库存：SMM工业硅仓单、市场+工厂总库存数据，云南昆明、黄埔港、天津、昆明等地区库存情况。

Part 03 工业硅需求-多晶硅

• 供应：
  • 多晶硅产品价格：N型多晶硅料、Topcon组件、硅片、电池片等价格走势。
  • 成本利润：多晶硅生产利润及成本数据。
  • 产量：SMM和多晶硅分会预估多晶硅产量及变化。
  • 进口量：多晶硅进口量及同比增幅。
• 需求：
  • 硅片/电池片/组件/装机：硅片、电池片、组件产量及开工率，装机量及同比。
  • 库存：SMM多晶硅厂库库存、硅片库存、光伏组件库存等数据。
• 产业链库存：多晶硅上下游库存数据及变化。

Part 04 工业硅需求-有机硅

• 价格价差：有机硅中间体DMC、107胶价格及价差。
• 成本利润：有机硅DMC成本利润数据。
• 供应：有机硅DMC周产量、开工率、产能数据。
• 需求：有机硅DMC进出口数据及表观消费量。
• 库存：有机硅DMC工厂库存、库存可用天数。

Part 05 工业硅需求解析——铝合金

• 铝合金产量及同比增量数据。

Part 06 工业硅需求解析——出口

• 内外价差：金属硅553#标准块FOB广州与中韩价差。
• 出口数据：金属硅出口量及同比增量。

工业硅总需求

• 周表需：工业硅周表需及库存可用时间。

风险提示及免责声明

• 本报告仅限中泰期货客户使用，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。