工业硅多晶硅周报：工业硅低估值刺激补库，多晶硅平台公司落地后挺价预期增强

研报正文总结

01 综述

• 平衡表/成本曲线/上下游心态调研/观点/风险提示：概述了工业硅和多晶硅的市场现状、交易逻辑、风险点等。
• 工业硅供应：分析了价格、价差、成本、利润、供应量、库存和供需差。
• 工业硅需求-多晶硅：探讨了需求、库存、价格价差、成本利润和供需差。
• 工业硅需求-有机硅：分析了需求、库存、价格价差、成本利润和供需差。
• 工业硅其他需求：包括铝合金和出口需求。
• 工业硅总需求：提供了周表需和月度真实需求数据。

02 工业硅供应

• 价格/价差/成本/利润：详细列出了工业硅主要牌号成本及利润。
• 国内工业硅开工及产量：提供了月度真实数据。
• 国内工业硅开工率-分地区：提供了月度真实数据。
• 工业硅库存：包括市场和工厂总库存。

03 工业硅需求-多晶硅

• 多晶硅供应解析：分析了供应量和影响因素。
• 多晶硅需求解析：探讨了需求端因素。
• 多晶硅-光伏链条库存解析：分析了光伏链条的库存情况。
• 价格/价差/成本/利润：详细列出了多晶硅相关数据。
• 硅片/电池片/组件/装机供需：提供了相关供需数据。

04 工业硅需求-有机硅

• 有机硅价格价差/成本利润：分析了价格价差和成本利润。
• 有机硅供应/需求/库存：探讨了供应、需求和库存情况。
• 工业硅需求端-有机硅：包括中间体DMC成本利润、开工及产量、表观消费量和库存/供需差。

05 工业硅需求解析——铝合金

• 分析了铝合金需求对工业硅的影响。

06 工业硅需求解析——出口

• 分析了出口需求对工业硅的影响。

07 工业硅需求解析——总需求

• 提供了工业硅总需求的周表需和月度真实需求数据。

08 风险提示及免责声明

• 声明了报告的使用限制和免责条款。

核心观点与结论

• 工业硅：当前市场处于供需双弱状态，枯水期去库预期略有收敛，整体近端累库幅度与枯水期去库幅度综合表现为松平衡。价格存在小反弹修复估值的可能，但依赖成本端焦煤价格企稳反弹或供应端突发变量。
• 多晶硅：政策主导下，多晶硅寡头矛盾定价话语权加强，现货价格坚挺偏强运行。
• 风险点：环保对供应端扰动、出台相关供应端政策、多晶硅减产难达成一致。

关键数据

• 工业硅：主要牌号成本及利润、国内工业硅开工及产量、国内工业硅开工率-分地区、工业硅库存。
• 多晶硅：价格/价差/成本/利润、硅片/电池片/组件/装机供需。
• 有机硅：价格价差/成本利润、有机硅供应/需求/库存、中间体DMC成本利润、开工及产量、表观消费量、库存/供需差。