金融工程周报：跨年无忧，慢牛继续

核心观点与关键数据

• 市场观点：市场情绪持续回暖，对跨年避险无忧，A股择时模型显示波段模型和短线模型均翻多，看好传统行业如消费、基建地产、制造。
• 跨年行情：预计逐级展开，短期调整或有，可积极低吸，慢牛继续。
• 资金面：融资和交易占比均创新高，机构情绪提振，固收+申购放量，配置方向包括CPO、半导体、化工、有色、钢铁、保险。
• 债市：机构从连续赎回转为净买入，加权久期升至2.4。

行业与风格配置

• 风格配置：一月调整为超配成长，继续超配大盘。
• 行业配置：资金面多方放量，关注科技、制造、周期板块，半导体、化工、有色金属、钢铁、计算机、非银有较好机会。

资产配置建议

• 美股：中等仓位，高位震荡，谨防深蹲。
• 日股：较低仓位，性价比不如A股、美股。
• 美债：中等仓位，流动性和信用风险提供支撑。
• A股：提升至较高仓位，指数择时信号翻多，可逐步加仓。
• 十年国债：中等仓位，交易信号看平三十年债，短期看多十债。
• 港股：较高仓位，美联储降息+结束QT影响有限，恒生央企+互联网组合兼具韧性和弹性。
• 黄金：中等仓位，保持长期仓位，白银多空均不建议。

风险提示

• 数据来自公开市场，模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。