建筑材料板块周度总结
行情回顾
- 2025年12月22日至12月26日，建筑材料板块（SW）上涨3.64%，其中水泥（SW）上涨1.21%，玻璃制造（SW）上涨5.04%，玻纤制造（SW）上涨10.06%，装修建材（SW）上涨1.90%。
- 本周建材板块相对沪深300超额收益+2.65%。
- 本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为-5.30亿元。
水泥行业跟踪
- 近期市场变动：全国水泥价格指数为352.28元/吨，环比下降0.26%；水泥出库量287.7万吨，环比下降2.73%；水泥直给量165万吨，环比下降1.79%；水泥熟料窑线产能利用率为37.42%，环比下降0.23pct；水泥库容比为59.61%，环比下降0.86pct。
- 市场关注点已从“销量”转向“销量与回款并重”，甚至回款优先。
- 预计全国水泥需求总量将继续收缩，短期内市场将维持供需双弱、价格承压的震荡态势。
- 本周全国范围内熟料线停窑率仍然较高，超过60%的熟料线处于停窑状态。
玻璃行业跟踪
- 近期市场变动：全国浮法玻璃均价1140.08元/吨，较上周跌幅0.98%；全国13省样本企业玻璃库存5533万重箱，环比上周+38万重箱，年同比+1540万重箱。
- 北方市场相对疲软，需求缩量下，东北库存由稳转增，华北成交持续一般，沙河浮法厂库存增加，促使部分价格下调。
- 南方区域需求维持尚可，但浮法厂降库意向偏强，部分价格小幅下调。
- 后市看，月底3条产线存停产预期，但支撑或将有限。中长线看，市场将逐步进入传统淡季，重点关注产能出清速度。
玻纤行业跟踪
- 近期粗纱市场变动：无碱粗纱市场均价环比持平，局部个别企业针对个别产品有促量操作。
- 需求端，粗纱市场需求表现一般，中下游提货意向进一步减弱。
- 供应端，12月17日国际复材智能线1线年产8.5万吨电子纱项目点火。
- 库存端，一线与二三线企业出货差异较明显，整体库存继续小幅增加。
- 预计短期粗纱主流成交价格大概率趋稳延续。
- 近期电子纱价格暂稳，传统电子纱市场刚需支撑短期可延续，中高端产品给不应求状态持续。
- 预计后期电子纱价格存结构性改上涨预期，其中普通电子纱价格或稳定为主，高端产品存进一步上涨趋势。
消费建材材料价格跟踪
- 铝合金：截至2025年12月26日，铝合金日参考价为22260元/吨，环比上周持平，较2024年同比+2080元/吨，同比+10.3%。
- 乳液：苯乙烯环比上周+275元/吨，较2024年同期-1925元/吨，同比-22.3%；丙烯酸丁酯环比上周持平，较2024年同期-2600元/吨，同比-28.4%。
- 沥青：截至2025年12月26日，华东沥青出厂价为3070元/吨，环比上周-80元/吨，较2024年同期-800元/吨，同比-20.7%。
- 天然气（LNG）：截至2025年12月26日，中国LNG出厂价格为3915元/吨，环比上周-115元/吨，较2024年同期-634元/吨，同比-13.9%。
碳纤维行业跟踪
- 价格：本周碳纤维价格环比持平，临近年尾下游需求表现较平淡，碳纤维主流报价维稳运行。
- 供应：本周碳纤维产量2392吨，开工率79.47%，本周国内碳纤维装置开工水平整体稳定，产量环比上周持平。
- 库存：本周行业库存量12900吨，同环比分别减少21.82%和1%，库存水平继续下降。
- 盈利：本周行业单位生产成本10.59万元/吨，对应平均单吨毛利-0.94万元，毛利率-9.72%，多数碳纤维企业成本依旧承压，盈利空间不足。
- 进出口：2025年11月碳纤维产品进口总量达1304.12吨，同比增长1.88%，环比下降15.09%；出口总量1492.82吨，同比增长18.37%，环比降低11.22%。
风险提示
- 政策落地不及预期风险
- 地产需求回暖不及预期风险
- 材料价格持续快速上涨风险
