建筑材料行业研报总结
本周行情回顾
- 建筑材料板块（SW）本周涨跌幅为 -0.23%，沪深300指数涨跌幅为 1.09%，超额收益为 -1.32%。
- 个股方面，涨幅榜前五为菲利华、中材科技、ST金圆、旗滨集团、中国巨石；跌幅榜后五为濮耐股份、金晶科技、鲁阳节能、三棵树、金隅集团。
玻纤行业跟踪
- 市场回顾：无碱粗纱市场价格弱势下行，缠绕直接纱主流成交价格在 3200-3700 元/吨，电子纱 G75 主流报价 8800-9200 元/吨，7628 电子布报价 3.8-4.4 元/米。
- 下周展望：无碱池窑粗纱市场价格或弱势延续，电子纱价格或涨后趋稳。
水泥行业跟踪
- 市场价格：本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为 1%，回落区域集中在华东和西南地区。
- 库容比：截至 2025 年 7 月 18 日，全国水泥库容比 65.75%，环比 +0.1 pcts，同比 -1.8 pcts。
- 出货率：截至 2025 年 7 月 18 日，全国水泥出货率 45.87%，环比 +2.4 pcts，同比 -0.5 pcts。
- 后市研判：后期价格将延续震荡调整走势。
浮法玻璃行业跟踪
- 价格回顾：本周国内浮法玻璃均价 1211.96 元/吨，较上周上涨 0.58%。
- 供需：供应端在产222条产线，日熔量158855吨，需求端市场需求有所起色。
- 利润：管道气燃料玻璃毛利亏损 71.78 元/吨，华北动力煤燃料玻璃毛利 88.90 元/吨。
- 后市研判：价格调整空间不大，供需结构变化不大，价格或以稳为主。
光伏玻璃行业跟踪
- 价格方面：2.0mm 镀膜面板主流订单价格 10-11 元/平方米，3.2mm 镀膜主流订单价格 18-19 元/平方米，均环比持平。
- 供应方面：全国光伏玻璃在产生产线 422 条，日熔量 91840 吨/日，环比下降 2.70%。
- 需求方面：下游组件企业开工率变动不大，局部需求稍有好转，整体仍显一般。
- 后市研判：供给收缩，价格有望自低位回升，盈利有望实现修复。
品牌建材行业跟踪
- 药用玻璃：中硼硅加速升级放量，中长期成本中枢下移促成长与周期共振。重点推荐山东药玻，公司产品升级+降成本，远期成长空间广阔。
- 安全建材板块：建议关注青鸟消防、震安科技、志特新材。
- 青鸟消防：内生+外延高速成长，综合竞争力强大。
- 震安科技：立法打开建筑减隔震市场空间，核心受益。
- 志特新材：铝模渗透率提升+小企业加速出清，国内市占率有望持续提升。
- 工业涂料：关注麦加芯彩，国内集装箱涂料和风电涂料领域头部供应商之一。
风险提示
- 需求低于预期；产能新增过多；资金周转不畅；信息更新不及时。
