机械设备行业点评报告：算力服务器出货高增拉动光模块需求，海外扩产自动化设备成为必选项

机械设备 2025-12-25 周尔双,钱尧天,李文意,陶泽东吴证券故人

AI算力服务器需求持续上修，拉动光模块需求
AI巨头（如Google、英伟达）资本开支持续加码，推动服务器出货量预期上修。2025年11月Google Gemini 3表现超预期，带动TPU服务器关注度提升，预计2026年英伟达Rubin架构量产，Google TPU服务器有望外售。光模块作为算力集群核心组件，因信号传输带宽需求提升及TPU服务器出货量增长，需求持续上修。
光模块产业从劳动密集型向自动化转型
过去光模块生产依赖人工（如中际旭创、新易盛生产人员占比分别达66%、83%）。随着①技术升级（800G向1.6T演进，线路集成度提高）、②需求快速放量（2026年需求达千万级）、③海外扩产（东南亚产能建设），自动化设备成为必然趋势。
投资建议
重点推荐布局自动化设备的企业：
- 光模块耦合设备：罗博特科
- AOI检测设备：奥特维、天准科技、快克智能
- 贴附设备：博众精工
- 自动化组装设备：凯格精机
- 光纤阵列单元（FAU）：杰普特
风险提示
宏观经济风险、算力建设及光模块企业扩产进展不及预期。