有色金属行业周报：通胀放缓，商品价格继续上行

一、工业金属

• 贵金属：美国通胀数据可信度受质疑，贵金属价格预计维持震荡。黄金的避险需求和投资需求持续存在，央行购金需求上行空间较大；白银受工业需求、库存挤兑危机和金融政策转向影响，价格再创历史新高，价格弹性更大。
• 铜：新的铜精矿年度长单价格持续低位，冶炼减产预期加大，铜价预计走高。
• 铝：海外大型铝厂减产确定性增强，国内铝锭持续去库，铝价预计上涨。电解铝行业平均利润有望维持高位，红利属性凸显。

二、新能源金属及小金属

• 锂：宜春枧下窝锂矿复产进度或低于预期，加剧了当前锂供应紧张的局面，锂价上涨获强势支撑。
• 钴：刚果金出口审批流程慢于预期，未来国内原料到港时间或再延后，钴盐价格预计小幅上行，电钴价格上行弹性将逐步显现。

三、公司观点

• 洛阳钼业：拟再收购南美金矿，黄金业务再获成长，黄金年产量预计达8吨。

四、股票观点

• 贵金属：推荐中金黄金、赤峰黄金、山金国际；白银推荐兴业银锡，建议关注盛达资源。
• 铜：重点推荐紫金矿业、金诚信、藏格矿业、西部矿业，建议关注洛阳钼业、五矿资源、中国有色矿业。
• 铝：建议关注中国宏桥、宏创控股、天山铝业、神火铝业、云铝股份、中孚实业、南山铝业、焦作万方、华通线缆。