充沛资金助力长期多元发展，持续践行高分红承诺

核心观点与关键数据

• 事件回顾：皖新传媒拟清算旗下投资公司皖新金智科教创投，此举将释放资金，支持公司多元化转型。
• 资金状况：公司账面货币资金达89.13亿元，充裕的资金储备为新业务培育提供保障。
• 多元化布局：公司积极拓展文化服务、智慧教育、供应链及游戏等新赛道，清算项目有助于优化资本结构。
• 主业分析：学龄人口规模仍处上行区间，寒假旺季临近将缓解教材发行主业压力。
• 教材业务优势：公司在安徽省内拥有教材发行独家资质，具备区域垄断优势。
• 高分红承诺：公司持续践行高分红政策，2025年前三季度累计分红1.96亿元，股利支付率为20.49%。

研究结论与投资建议

• 财务预测：预计2025/2026/2027年公司营业收入分别为111/114/118亿元，归母净利润分别为8.32/9.03/9.55亿元，EPS分别为0.42/0.46/0.49元。
• 估值与评级：对应PE分别为16/15/14倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：需关注学龄人口下滑、新业务拓展不及预期及财税政策调整等风险。

公司简介

• 中邮证券是中国邮政集团有限公司控股的证券类金融子公司，在全国多地设有分支机构，提供全方位证券投、融资服务。