医药生物行业跟踪周报：银屑病口服TYK2 IL23双雄并立格局确立，建议关注益方生物，诺诚健华，海思科等

核心观点与关键数据

• 银屑病口服治疗领域TYK2/IL23双雄并立格局确立：随着武田新一代TYK2抑制剂Zasocitinib和强生口服IL23受体拮抗剂Icotrokinra的关键三期临床数据积极出炉，银屑病口服治疗领域形成双雄并立的竞争格局。
• 传统治疗痛点：银屑病传统治疗依赖注射类生物制剂和疗效有限的口服小分子药物，存在给药不便、患者依从性低等痛点。
• 口服药物优势：口服TYK2抑制剂和口服IL23受体拮抗剂分别从IL-23信号传导的不同核心环节阻断炎症级联反应，填补口服靶向治疗市场空白，通过优异疗效（PASI 90≥50%）和便捷给药改善患者生活质量。

竞争格局与研发热点

• TYK2抑制剂：全球研发竞争激烈，形成“国际巨头领跑、中国药企突围”的态势。国际方面，BMS的氘可来昔替尼已上市；武田的Zasocitinib即将报产。中国药企如益方生物（D-2570）、诺诚健华（ICP-332&ICP-488）、翰森制药（HS-10374）等进入临床后期。
• IL23受体拮抗剂：强生凭借Icotrokinra（JNJ-2113）占据绝对先发优势，其他玩家如艾伯维（收购Nimble Therapeutics）和国内药企如海思科、翰森制药等处于临床前阶段。

企业动态与研发进展

• 益方生物：TYK2抑制剂D-2570展现出BIC潜力，2期临床数据亮眼，已启动中国3期临床。
• 诺诚健华：同时推进靶向JH2的ICP-488和JH1的ICP-332。
• 海思科：布局口服IL23相关领域。
• 武田制药：Zasocitinib 3期试验显示，治疗16周时PASI 75应答率显著高于安慰剂和活性对照药，超50%患者达到PASI 90，约30%实现PASI 100。
• 强生：Icotrokinra 3期临床研究显示，治疗16周时65%的患者达到IGA 0/1，33%实现PASI 100，显著高于安慰剂组。

研究结论与建议

• 建议关注：在TYK2赛道具备差异化竞争优势的公司如益方生物、诺诚健华，以及布局口服IL23相关领域的公司如海思科。
• 子行业排序：看好的子行业排序为创新药>科研服务>CXO>中药>医疗器械>药店等。
• 标的选择思路：从中药、CXO、医疗器械、AI制药、GLP1、PD1/VEGF双抗、创新药等角度分别推荐相应公司。

风险提示

• 药品或耗材降价幅度超预期。
• 医保政策风险。
• 产品销售及研发进度不及预期。