多因子选股周报：估值因子表现出色，沪深 300 增强组合年内超额收益 20.75%

核心观点

• 国信金工指数增强组合表现出色，沪深300增强组合年内超额收益20.75%。
• 各指数增强组合本周超额收益：沪深300指数增强组合0.62%，中证500指数增强组合-0.37%，中证1000指数增强组合0.97%，中证A500指数增强组合0.85%。
• 各指数增强组合今年以来超额收益：沪深300指数增强组合20.75%，中证500指数增强组合6.86%，中证1000指数增强组合16.87%，中证A500指数增强组合10.70%。

因子表现监控

• 以沪深300指数为选股空间，最近一周表现较好的因子：DELTAROE、股息率、DELTAROA；表现较差的因子：单季营收同比增速、一个月反转、标准化预期外收入。
• 以中证500指数为选股空间，最近一周表现较好的因子：预期BP、BP、三个月机构覆盖；表现较差的因子：DELTAROA、单季净利同比增速、标准化预期外盈利。
• 以中证1000指数为选股空间，最近一周表现较好的因子：预期PEG、单季SP、SPTTM；表现较差的因子：一年动量、三个月反转、一个月反转。
• 以中证A500指数为选股空间，最近一周表现较好的因子：三个月换手、股息率、DELTAROE；表现较差的因子：三个月反转、单季营收同比增速、一年动量。
• 以公募重仓指数为选股空间，最近一周表现较好的因子：BP、SPTTM、预期BP；表现较差的因子：一年动量、单季营收同比增速、单季净利同比增速。

公募基金指数增强产品表现跟踪

• 沪深300指数增强产品：最近一周超额收益最高1.38%，最低-0.44%，中位数0.41%；最近一月超额收益最高2.76%，最低-0.42%，中位数1.13%。
• 中证500指数增强产品：最近一周超额收益最高1.55%，最低-0.51%，中位数0.46%；最近一月超额收益最高2.32%，最低-1.97%，中位数0.67%。
• 中证1000指数增强产品：最近一周超额收益最高1.57%，最低-0.32%，中位数0.57%；最近一月超额收益最高3.61%，最低-0.90%，中位数1.43%。
• 中证A500指数增强产品：最近一周超额收益最高1.29%，最低-0.35%，中位数0.43%；最近一月超额收益最高3.09%，最低-1.31%，中位数0.81%。

研究结论

• 国信金工指数增强组合在多个指数上均表现出色，超额收益稳定。
• 不同指数样本空间下，各因子的表现存在差异，需根据具体市场环境选择合适的因子。
• 公募基金指数增强产品整体表现良好，但存在一定差异，投资者需关注产品具体策略和表现。