商品市场洞察
- 碳酸锂：基本面变化有限，市场情绪推动锂价上涨。一方面，宜春市自然资源局计划撤销27个采矿许可证，虽然大部分矿山已停产，但市场将其解读为景德镇地区锂资源监管收紧的信号，预期将限制未来伟晶石锂的供应增长。另一方面，主要生产商复产预期一再推迟，在复产缺席的情况下，每周库存持续下降超过2000吨。现货端去库存与未来需求改善预期共同支撑了看涨市场情绪。但需注意，现货交易相对低迷，下游买家对当前高价接受度有限，期货与现货市场出现一定背离。总体而言，市场情绪目前偏向上涨。短期内，锂价预计将维持高位震荡，波动加剧，建议谨慎操作。
- 铂族金属：12月17日，广州期货交易所最活跃的铂、钯期货合约涨至每日涨跌停板，受宏观因素、现货市场紧张以及资金流等多重因素驱动。宏观方面，美元走弱支撑贵金属整体。铂、钯作为板块内相对低估的品种受益于追涨买入。现货市场流动性进一步收紧：1个月铂租利率飙升至14%，远期曲线跨期套利率年化仍高于10%。ETF持仓持续上升，钯金投资需求尤其强劲，体现在持仓绝对水平及流入加速。同时，高基差水平及国内外价差扩大鼓励套利资金囤积实物库存，现货上涨传导至期货市场，境内外市场同步走强放大价格弹性，多重共振最终推动期货价格触及上限。鉴于反弹节奏较快，高位的波动或将加剧，需关注回调风险。
新闻要闻
- 海南自贸港：中国启动全岛自由贸易港特殊海关监管操作，允许海外货物更自由进入，扩大零关税覆盖范围，推出更多营商环境优化措施。此举被视为中国在全球保护主义抬头背景下推动自由贸易和高标准开放的重要举措。海南岛超过3万平方公里的热带岛屿被设为特殊海关监管区，标志着海南自贸港发展进入新阶段，通过零关税、低税率、简化税制等政策支持商品、资本、人员、数据的自由流动。
- 联合国公约：联合国第80届大会通过《联合国可转让货运单证公约》，中国作为提案方和主要推动力，自2019年7月即提交相关提案。公约旨在将可转让货运单证的优势扩展至海运之外，通过明确货运单证的发行、使用规则以及持有人权利义务，促进贸易融资、在途货物销售、多式联运及全球贸易数字化，允许单一单证覆盖全程运输，简化文件、提升效率、便利通关。
- 中国财政数据：2025年前11个月，中国一般公共预算支出同比增长1.4%，达24.8538万亿元（约合3.52万亿美元），其中社保就业和教育的支出占比最大且增长迅速，体现国家改善民生导向。同期一般公共预算收入达20.0516万亿元，同比增长0.8%。证券交易印花税收入1855亿元，同比增长70.7%，受A股市场交易活跃带动。税收收入16.4814万亿元，同比增长1.8%。十四五期间（2021-2025）中国财政实力稳步提升，为经济增长和民生改善提供更强支撑。近期政策定调将2026年继续实施更积极财政政策，保持必要财政赤字、债务水平和支出规模，进一步规范税收优惠和财政补贴政策。
研究结论
- 碳酸锂市场情绪偏多，但需警惕现货交易低迷及期货现货背离风险，短期高位震荡，波动加剧，建议谨慎操作。
- 铂族金属受宏观、现货紧张及资金流等多重因素驱动上涨，但快速反弹后需关注高位波动加剧及回调风险。
- 中国海南自贸港建设、参与联合国公约及财政数据显示国家在自由贸易、全球治理及改善民生方面的持续努力，财政实力稳步提升为经济提供支撑。
