- 核心观点： 中国唐商控股有限公司（以下简称“本公司”或“集团”）截至2025年9月30日止六个月，收益约2.053亿港元，较2024年同期减少约37.4%；录得亏损约1017万港元，而2024年同期为亏损约4184万港元。亏损减少主要由物业发展业务确认收益减少及投资物业公允值亏损减少所致。
- 关键数据： 集团截至2025年9月30日止六个月，持有待售竣工物业及投资物业金额为13.045亿港元（占总资产61.7%），而截至2025年3月31日为14.759亿港元（占总资产64.3%）；投资物业金额为8388万港元（占总资产4.0%），而截至2025年3月31日为9970万港元（占总资产4.3%）。
- 业务回顾：
- 物业分租及投资业务： 该业务板块录得收益约2122万港元，较2024年同期增加约5.5%，同时录得亏损约740万港元，而2024年同期为亏损约1550万港元。亏损主要由投资物业之公允值亏损减少所致。
- 物业发展业务： 中国之物业发展业务为本集团贡献收益约1.841亿港元，上一個财政期间则为约3.08亿港元，该分类录得亏损约400万港元（2024年：亏损约1890万港元）。分类收入减少乃由于两项开发项目，即位于中国东莞市谢岗镇曹乐村的唐商翰林居（指定为城镇住宅用地及商服用地）及位于中国广东省揭阳市普宁市北环大道的普宁唐商中央花园。物业的建设分别于2021年12月及2022年10月完成。期內已交付及于收益确认之已结转建筑面积约19000平方米。
- 金融服务业务： 放债业务方面，截至2025年及2024年9月30日止六个月，本集团概无从事放债业务，亦无确认相应利息收入。管理层将继續为该分类寻找新机遇。
- 前景： 尽管中国经济持续面临逆境，但本集团预期政府将采取强有力的干预措施。预期中国政府将实施果断政策，配合货币与财政支持措施，以稳定房地产市场并引导经济迈向高质量发展。此转型预期将主要由基础设施建设、制造业及蓬勃发展的数字经济领域之资本支出驱动。面对疫情长期干扰及房地产市场持续疲软，本集团积极拓展旅游业务作为新增长引擎。同时，本集团正优化租赁与营销策略，以吸引更多元化的租户群体并拓展服务项目，从而契合日益多样化的消费者需求。本集团秉持审慎的营运方针，致力提升管理效能、强化内部监控及加強销售策略，以支撐房地產開發业务的可持續增長。本集团持续聚焦鞏固及调整核心业务（尤以房地產開發為主），旨在改善財務狀況並達成業績目標。此外，本集团正積極於中國境內物色及評估合適的新投資機會，以多元化收入來源並提升整體盈利潛力。
