氯碱日报：PVC海外装置停产提振盘面情绪，现货成交清淡

PVC市场

• 宏观情绪提振：PVC期货及现货价格上涨，受美国西湖化学计划关停装置消息提振，但现货成交清淡。
• 供应端：新增装置已投产，供应充裕；部分边际企业负荷下降，供应量预计小幅缩减。
• 需求端：下游开工总体下降，薄膜稳定，管材小幅提升，型材下降；库存小幅去化，但仍处高位。
• 成本端：电石、兰炭价格稳定，PVC电石法生产毛利亏损降低，但整体仍亏损；乙烯法毛利亏损较前期收窄。
• 出口：国际价格下跌，国内出口利润缩减，但价格低位，出口以价换量订单走强。
• 仓单：期货仓单高位，盘面套保压力存在。
• 策略：单边震荡，跨期观望，跨品种无。

烧碱市场

• 宏观情绪提振：烧碱盘面受反内卷情绪反弹，供需小幅改善。
• 价格：现货价格稳定为主，部分山东企业小幅上调32碱价格，下游低价接单好转。
• 库存：山东、江苏去库，但库存同期高位。
• 供应端：开工高位，液氯价格仍为正值，支撑烧碱高开工。
• 需求端：氧化铝厂开工稳定，接货价格稳定；河北氧化铝厂签单增加，广西新增氧化铝厂烧碱招标进行中。
• 非铝需求：转弱，低价需求边际好转，但供应端减量压力暂无。
• 策略：单边震荡，跨期观望，跨品种无。

关键数据

• PVC：主力收盘价4399元/吨（+84），华东基差-19元/吨（-34），华南基差1元/吨（-64）；华东电石法报价4380元/吨（+50），华南电石法报价4400元/吨（+20）；厂内库存34.4万吨（+1.8），社会库存51.7万吨（-1.2）；电石法开工率79.13%（-2.96%），乙烯法开工率76.67%（+4.75%）。
• 烧碱：主力收盘价2160元/吨（-3），山东32%液碱基差90元/吨（+34）；山东32%液碱报价720元/吨（+10），50%液碱报价1140元/吨（-10）；液碱工厂库存45.71万吨（-4.77），片碱工厂库存3.45万吨（+0.08）；开工率86.20%（+0.20%）。

风险提示

• PVC：装置检修动态，宏观政策影响。
• 烧碱：液氯价格波动，装置检修动态，氧化铝投产节奏，下游囤货节奏。