电子行业周报春季躁动在即，关注1月业绩催化集中的AI算力+存力链

核心观点

春季躁动在即，关注1月业绩催化集中的AI算力+存力链。电子板块近一个月弱势主要由于国补退坡、二季度抢出口及存储缺货涨价导致的三季报走弱。当前处于业绩空窗期，部分标的临近1月业绩预告，同时2026年AI手机、眼镜、折叠屏等端侧创新预期将引致春季躁动行情。维持对电子行业“保持乐观展望，维持配置耐心，以时间换空间”的投资建议，继续推荐自主可控（代工+设备）、海外算力+存力产业链。

关键数据与研究结论

1. 博通AI芯片：预计2025财年一季度营收约191亿美元，AI芯片收入同比翻倍至82亿美元，订单储备达730亿美元。推荐国内相关公司：翱捷科技、芯原股份、灿芯股份等。
2. 地平线：加速推动智能汽车与通用机器人时代，HSD将高阶智驾带入13-15万价格区间。推荐积极布局智能驾驶和机器人的模拟芯片企业：圣邦股份、杰华特、思瑞浦等。
3. NVIDIA H200出口：特朗普政府批准对华出口H200，但要求销售额25%上缴美方并实施客户审批。国产替代加速，华为Ascend910C快速追近。推荐AI服务器与PCB相关标的：工业富联、沪电股份、生益科技等。
4. 谷歌安卓XR：推出有线XR眼镜ProjectAura，定位为扩展现实设备统一平台。推荐显示功能AR设备相关标的：蓝特光学、水晶光电、舜宇光学科技等。
5. 数据中心电源：预计2028年中国算力规模达2780亿EFLOPS，推动800V直流架构演进。碳化硅和氮化镓将替代硅基器件。推荐相关公司：斯达半导、天岳先进、东微半导等。

重点推荐

消费电子：工业富联、蓝思科技、小米集团等；半导体：中芯国际、翱捷科技、德明利等；设备及材料：北方华创、中微公司等；被动元件：江海股份、顺络电子等。

风险提示

下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。