核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，日跌幅0.27%，量仓收缩。低供应格局下库存增幅低于往年，产业矛盾有限，乐观情绪支撑钢价高位运行，但供需格局无实质性改善，上行驱动谨慎乐观，谨防交易逻辑切换至现实端，节前钢价波动加剧，重点关注盘面持仓变化。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，日跌幅0.26%，量缩仓增。需求韧性尚可但供应大幅回升，供需格局未好转，市场情绪回暖带动价格低位回升，节前情绪主导下钢价延续偏强，但上行高度不宜过分乐观，重点关注钢厂生产情况。
- 铁矿石：主力期价高位震荡，日涨幅0.56%，量缩仓增。市场情绪回暖叠加节前补库利多矿价，估值升至高位，但基本面未实质性改善，高库存压力未退，上行驱动受限，节前走势维持高位震荡，关注成材表现。
产业动态
- 2024年中国城镇新增就业1256万人，城镇调查失业率平均值为5.1%。
- 2024年我国城市更新完成投资约2.9万亿元，实施城市更新项目6万余个。
- 2024年电网工程完成投资6083亿元，全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%。
现货市场
- 螺纹钢、热轧卷板价格震荡运行，卷螺价差、螺废价差等关键指标变化。
- 澳洲、巴西铁矿石价格走势及主要品种价差。
期货市场
- 螺纹钢、热轧卷板、铁矿石主力合约价格走势图及关键数据。
相关图表
- 钢材库存：螺纹钢库存周度变化及总量，热轧卷板库存周度变化及总量。
- 铁矿石库存：热轧库存总量，全国45港铁矿石库存及季节性变化，247家钢厂铁矿石库存。
- 钢厂生产情况：国内矿山铁精粉库存，247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率，钢厂盈利钢厂占比，87家独立电炉开工率，75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况。
后市研判
- 螺纹钢：供需两端季节性走弱，供应持续收缩，需求淡季特征明显，政策利好预期未退，但自身供需格局无实质性改善，上行驱动谨慎乐观，节前钢价波动加剧，重点关注盘面持仓变化。
- 热轧卷板：供需两端回升，库存持续增加，供应重回年内高位，需求韧性尚可但持续性存疑，市场情绪回暖带动价格低位回升，但上行高度不宜乐观，重点关注钢厂生产情况。
- 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗延续低位，国内港口铁矿石到货大幅回落，澳洲矿商发运减量，国内矿山生产淡季趋稳，短期矿石供应延续收缩，市场情绪回暖叠加节前补库利多矿价，但基本面未实质性改善，高库存压力未退，节前走势维持高位震荡，关注成材表现。
