2026年,政策预计延续宽松基调,固投增速有望保持平稳。基建投资在政策维稳下预计小幅增长,地产投资连续深度回调后增速趋于筑底,制造业投资受益政策及内需修复预计有所修复。总量维稳背景下,重点看好出海与细分景气方向。
出海方面,东南亚、非洲、中东等兴地区经济快速增长,基建需求旺盛,中国建造企业具备工期短、效率高、成本低等竞争优势,龙头出海大有可为。重点推荐中国化学、精工钢构、江河集团、中材国际、中钢国际。
区域景气方面,“五五五”西部地区投资机遇丰富。四川作为国家战略腹地建备核心区,受益顶层规划出台,交通基建、制造业、仓储、科技、国防等领域投资预计显著拉动相关工程需求。重点推荐四川路桥。新疆基建与煤化工建备空间广阔,“五五五”投资有望加速,重点推荐疆交建、北新路桥、中国化学、东华科技、三维化学、中石化炼化工程。
洁净室方面,AI芯片市场加速内容,半导体资本开支有望上行,洁净室工程迎来一轮增长周期。重点推荐亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份。
风险提示:宏观政策不及预期风险、海外经营风险、应收账款减值风险等。