中央政治局会议政策重心已从“以进促稳”转向“提质增效”,对楼市的政策支持可能减少,更侧重现有政策的局部优化和地方因城施策。2026年房地产政策环境将在稳市场、防风险与构建新模式之间寻求平衡,“防风险”和“促转型”将成为工作重点。行业短期内仍处于新旧模式转换的筑底阶段,但基于政策目标,楼市政策优化值得期待。建议短期关注政策优化带来的估值修复机会,中长期聚焦核心城市资源和运营能力的龙头企业。
风险提示:政策效果不及预期风险,房企信用风险冲击市场信心、盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值的风险等。