关注内需政策的积极信号——中国宏观政策系列四

核心观点

• 优先的内需，后移的风险：当前经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解取得积极进展。2026年经济工作将优先扩大内需，降低经济下行风险，并通过改革开放增加经济上行空间。
• 经济工作要求：“稳中求进工作总基调”的后置或将突出2026年“进”的可能性。宏观政策继续保持“积极有为”，政策从“连续性稳定性”转为“前瞻性针对性协同性”，需求政策优先于供给政策。
• 具体工作任务：内需政策提升2026年经济上行空间，关注国内大市场的建设；风险政策降低2026年经济下行风险，重点领域风险趋于收敛；宏观政策仍存增量，逆周期政策具有政策空间，关注政策落地时间点。

三次政治局会议对比分析

• 经济运行现状：维持“总体平稳、稳中有进”不变，新质生产力发展信号稳定，改革开放进入新阶段，重点领域风险化解取得积极进展。
• 经济工作指导思想：2026年经济工作基调更偏向“进”，外部需求不确定性上升，需要国内经济更积极主动的扩张。宏观政策“前瞻性针对性协同性”增强，需求政策优先于供给政策。
• 经济工作具体要求：内需政策强调通过国内大市场建设驱动内需；风险政策后置，主要风险趋于收敛；宏观政策延续积极基调，强调发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度。
• 加强党的领导：强调加强党的领导特别是党中央集中统一领导，做好经济工作，实现高质量、可持续的发展。
• 审议和工作部署：制定《中国共产党领导全面依法治国工作条例》，提升党领导全面依法治国的科学化、制度化、规范化水平，建设更加完善的中国特色社会主义法治体系。

关键数据和研究结论

• 经济运行数据：实际GDP增速平稳，投资负增长，消费开始放缓，核心CPI预计逐渐趋稳。
• 货币政策：维持适度宽松，企业信贷增速放缓并收敛。
• 研究结论：2026年经济工作将优先扩大内需，降低经济下行风险，并通过改革开放增加经济上行空间。宏观政策将继续保持积极有为，政策将更加注重前瞻性、针对性和协同性，需求政策将优先于供给政策。