权益市场回顾
- 主要指数月度表现：创业板指数（+0.54%）、沪深300（+0.18%）、中证A500（+0.15%）表现最好；TMT指数（-1.64%）、微盘股指数（-1.20%）、科创50指数（-0.80%）表现最差。累计收益方面，微盘股指数（+83.47%）、创业板指数（+45.19%）、TMT指数（+37.83%）领先，中证红利（-0.42%）、上证指数（+16.44%）、沪深300（+16.51%）落后。
- 因子日历总览：本周权益市场多数上涨。宽基指数普升，中证A500上涨1.34%，沪深300上涨1.28%等。Barra风格因子中，盈利（+0.62%）、动量（+0.37%）、大小盘（+0.36%）表现最好，成长（-0.08%）、BETA（-0.16%）、残差波动率（-0.81%）表现最差。
- 主要宽基指数回顾：本周宽基指数普升，波动率多数下降。中证2000波动率22.42%（60.58%分位），中证500波动率18.92%（61.24%分位）等。短期市场活跃度处于中高位置，5日滚动日均成交额中，中证全指为1.64万亿元，中证2000占比25.86%。
- 权益行业指数回顾：本周54.8%行业获得正收益，有色金属板块（+5.35%）领跑，美容护理（-2.00%）、房地产（-2.15%）、传媒（-3.86%）落后。
- 权益风格因子回顾：盈利（+0.62%）、动量（+0.37%）、大小盘（+0.36%）表现较好。巨潮风格指数普升，中盘价值（+2.95%）、中盘成长（+2.72%）、大盘成长（+1.61%）领先，小盘价值（+0.77%）、大盘价值（+0.74%）、小盘成长（+0.40%）落后。
- 股指期货市场回顾：贴水收敛，波动率普升。IF、IC及IM基差均收敛，对冲预估影响中性产品平均收益。
- 期权市场回顾：本周隐波普跌，不利于买权和套利策略。华夏上证科创板50ETF隐波最高（25.16%），华泰柏瑞沪深300ETF最低（13.12%）。
策略环境监控
- 中性及指增策略日内Alpha环境监控：整体不利于日内Alpha积累。散户累计净买入958亿元，主力资金净流出，不利于日内Alpha积累。
- 中性及指增策略交易型Alpha环境监控：整体不利于交易型Alpha积累。股票市场周均成交额为1.64万亿元，周均换手率为0.84，处于较高区间。大盘风格为主，整体能打败基准指数的股票数量回落，融资余额为2.47万亿元，处于极高区间。
- 中性及指增策略持有型Alpha显著性环境监控：预计持有型Alpha积累有望回归正常。市场整体收益多数为负，不利于持有型Alpha积累。大盘风格为小盘风格，个股涨停支数为660，跌停支数为188，对Alpha积累无明显不利。股票流动性处于较高区间，波动率处于正常区间。
- 中性策略对冲环境监控：基差波动率温和上升，成本管控压力有所缓解。IM、IC、IF基差均收敛，基差波动率温和上升。
未来策略研判
- 20日滚动收益：中证1000相对沪深300收益为-0.63%，中证2000相对沪深300收益为1.03%，中证500相对沪深300收益为-1.13%，沪深300收益为-2.01%。
- 衍生品期权情绪维度：中证1000、沪深300、中证500情绪维持看跌。
- 衍生品期货情绪维度：IC、IF、IM基差全面收敛，市场情绪明显修复。
- 风险偏好：融资余额为2.47万亿元，处于极高区间，风险偏好较高。
- 交易热度：沪深300交易热度为0.25，中证500交易热度为0.16，市场交易额为1.67万亿元。
- 盈利利差：中证1000盈利利差为0.35%，中证500盈利利差为1.29%，中证2000盈利利差为-1.15%，沪深300盈利利差为5.33%。
- 股息利差：中证1000股息利差为-0.67%，中证500股息利差为-0.38%，中证2000股息利差为-1.03%，沪深300股息利差为0.81%。
- 小微盘及TMT交易拥挤度：TMT板块交易热度为0.36，小微盘等板块交易热度为0.12，全市场交易额为1.67万亿元。
