核心矛盾及策略建议
- 核心矛盾：甲醇价格上周上涨主要因市场预期01合约无合适仓单交割及内地贸易商补空，但随后因河南区域流拍、太仓伊朗货限制放开、烂仓单出库等因素导致盘面下跌。多数能化品价格创新低，甲醇相对抗跌。后市需警惕伊朗发运速度影响，关注久泰恢复及联泓开车情况。建议01合约大幅减仓，反套或减仓后才能合理定价，维持弱预期，前期卖看涨继续持有，建议1-5反套持有。
- 区域现货流通概括：资金席位盈亏情况需结合具体数据。
- 近端交易逻辑：伊朗装置停车增强持货意愿。
- 远端交易预期：港口库存去化是争议点，2601合约库存问题难解决，2605合约将强于2601，15月差走正套，中间受宏观情绪影响。
交易型策略建议
- 行情定位：短期区间震荡，甲醇2601运行区间1900-2200。建议前期卖看跌期权减量同时卖出看涨期权。
- 基差、月差及对冲套利策略建议：
- 基差策略：01基差持稳。
- 月差策略：伊朗装置停车，15月差走正套。
- 近期策略回顾：卖看跌策略（持有中）、多单策略（已止盈）、卖看涨策略（持有中）、12-1反套（已离场）、1-5反套（持有）。
甲醇内地库存情况
甲醇港口库存情况
本周重要信息及下周关注事件
- 本周重要信息：
- 利多：联泓二期MTO 12月开启。
- 利空：伊朗9月发运106万吨，10月至今发运86万吨，11月发运125万吨，12月发运26万吨。
- 下周重要事件关注：
- 产区工厂无库存压力，冬季物流运输受天气影响，意向维持低库存，上半周连续降价出货为主。下游需求缩量，部分贸易商卖空，销区行情走跌。
盘面解读
- 价量及资金解读：
- 内地：久泰装置重启后烯烃需求预期缩量，供需格局转弱，西北甲醇上涨动力受限。销区需求增量逻辑明确（阳煤烃重启、联泓新建项目），港口与河南至鲁北套利空间关闭后，供需偏紧，南方销区价格支撑力强。
- 1-5月差走弱主因：伊朗发运增加。
价格和利润分析
- 产业链上下游价格跟踪：需结合具体数据。
- 产业链上下游利润跟踪：需结合具体数据。
- 产业链上下游开工产量跟踪：需结合具体数据。
- 进出口价格利润跟踪：需结合具体数据。
- 海外开工跟踪：需结合具体数据。
供需及库存推演
- 供需平衡表推演：需结合具体数据。
- 供应端：
- 华东：沂州科技装置重启。
- 东北：锦州丰安装置重启。
- 山东：山东兖矿国宏恢复三炉。
- 西北：陕西奥维乾元装置重启，久泰托县装置点火。
- 西南：重庆卡贝乐停车，重庆川维化工装置降负。
- 需求端：
- 下游MTO：兴兴9月12日回归，诚志9月初提负荷。
- 新投产：联泓二期MTO计划9月26中交，已开始备货。
- 伊朗：维持高发运。
