市场要闻与重要数据
- PVC：
- 期货：主力收盘价4500元/吨（-41），华东基差-40元/吨（+21），华南基差-20元/吨（+31）。
- 现货：华东电石法报价4460元/吨（-20），华南电石法报价4480元/吨（-10）。
- 上游利润：兰炭价格800元/吨（+0），电石价格2905元/吨（+25），电石利润-25元/吨（+25），PVC电石法生产毛利-881元/吨（-33），PVC乙烯法生产毛利-465元/吨（+51），PVC出口利润-13.8美元/吨（-4.3）。
- 库存与开工：厂内库存32.3万吨（+0.7），社会库存52.8万吨（+0.1），电石法开工率82.09%（-0.12%），乙烯法开工率71.92%（+0.80%），开工率79.01%（+0.16%）。
- 下游订单：生产企业预售量67.0万吨（-0.7）。
- 烧碱：
- 期货：主力收盘价2140元/吨（-25），山东32%液碱基差141元/吨（+25）。
- 现货：山东32%液碱报价730元/吨（+0），山东50%液碱报价1200元/吨（+0）。
- 上游利润：山东烧碱单品种利润1260元/吨（+0），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）656.3元/吨（+40.0），山东氯碱综合利润（1吨PVC）-410.71元/吨（-35.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC）429.00元/吨（+0.00）。
- 库存与开工：液碱工厂库存50.48万吨（+3.50），片碱工厂库存3.37万吨（+0.10），开工率86.00%（+1.00%）。
- 下游开工：氧化铝开工率86.06%（+0.60%），印染华东开工率64.46%（-1.06%），粘胶短纤开工率91.29%（+0.00%）。
市场分析
- PVC：
- 窄幅震荡，1家企业临时停车，前期检修陆续恢复，下周仅一家企业计划检修，新增产能逐步量产，供应端仍充裕。
- 下游开工小幅降低，刚需采购，盘面跌至低位点价采购情绪有改善，但整体市场采购情绪一般。
- 期货仓单同期高位，盘面套保压力仍存，对期货价格持续压制。
- 国内出口利润缩减，印度BIS认证取消，反倾销税取消，出口订单走弱，但9月27日印度发起对PVC壁纸的反倾销调查。
- 整体供需偏弱，关注后续装置检修动态及宏观情绪影响。
- 烧碱：
- 现货价格稳中有降，供应端装置检修恢复，开工小幅提升，贵州瓮福化工15万吨产能投放，负荷待提升。
- 需求端氧化铝厂出现压车现象，接货价格下调，氧化铝侧整体开工小幅持平。
- 山东整体累库，非铝端刚需采购为主，进入非铝淡季，需求转弱。
- 广西氧化铝厂投产预期较多，或对烧碱后续现货价格有一定支撑。
- 山东电价下调，液氯价格有支撑，仍有上涨预期，烧碱成本重心下移，但氯碱利润同期偏低。
策略
- PVC：单边窄幅震荡，跨期观望，跨品种无。
- 烧碱：谨慎偏空，跨期观望，跨品种无。
风险
- PVC：装置检修动态，宏观政策影响。
- 烧碱：液氯价格波动，装置检修动态，氧化铝投产节奏，下游囤货节奏。
