PP：短期反弹，中期趋势仍有压力

【基本面跟踪】
国内PP市场价格窄幅波动，期货窄幅震荡对现货市场指引有限。多数生产企业厂价持稳，个别小涨20元/吨，贸易商报盘随行窄幅调整。下游原料库存不高但持货意愿偏低，采购维持刚需，整体成交有所转弱。

【市场状况分析】
当前市场压制主要来自供应端偏高，但近期成交略有好转，更多是基于低价因素的阶段性补库。需求端年内高峰期已过，后期关键在于未来需求因素。长期来看，成本端压力、供应端偏高、下游低利润弱需求仍是2026年上半年主导因素。PP低利润对供应端构成压力，但也限制了市场下跌空间。短期市场偏强，但趋势压力仍较大。

【趋势强度】
PP趋势强度：0（中性）。

【关键数据】

• 昨日收盘价：2601元/吨，上涨0.08%
• 成交量：257,907手，减少1993手
• 持仓量：101手
• 基差：-160元/吨（昨日价差-147，前日价差-94）
• 华北/华东/华南现货价格区间：6170-6300/6250-6400/6300-6470元/吨
• 期货价差：20元/吨（昨日-160，前日-147）

【研究结论】
短期市场偏强，但中期趋势仍有压力。供应端偏高仍是主要矛盾，需求端复苏缓慢。低利润环境抑制供应，但也限制了市场下跌空间。未来关键在于需求因素的变化。