转债市场日度跟踪20251202
市场概况
- 市场表现：今日转债缩量下跌，估值环比压缩。
- 指数表现：中证转债指数环比下降0.52%，上证综指环比下降0.42%，深证成指环比下降0.68%，创业板指环比下降0.69%，上证50指数环比下降0.51%，中证1000指数环比下降1.00%。
- 市场风格：大盘价值相对占优。大盘成长环比下降0.65%，大盘价值环比上涨0.12%，中盘成长环比下降0.74%，中盘价值环比下降0.32%，小盘成长环比下降1.31%，小盘价值环比下降0.48%。
- 资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为443.71亿元，环比减少17.26%；万得全A总成交额为16072.67亿元，环比减少14.93%；沪深两市主力净流出310.83亿元，十年国债收益率环比上升0.76bp至1.84%。
转债价格
- 转债中枢下降，高价券占比下降。
- 整体收盘价加权平均值为131.98元，环比下降0.41%。
- 偏股型转债收盘价为186.35元，环比下降0.25%；偏债型转债收盘价为119.32元，环比下降0.02%；平衡型转债收盘价为128.76元，环比下降0.35%。
- 130元以上高价券个数占比51.77%，较昨日环比下降2.78pct；占比变化最大的区间为120-130（包含130），占比33.33%，较昨日上升1.52pct；收盘价在100元以下的个券有0只。
- 价格中位数为130.24元，环比昨日下降0.62%。
转债估值
- 估值压缩。
- 百元平价拟合转股溢价率为31.21%，环比昨日下降0.28pct。
- 整体加权平价为100.14元，环比昨日下降0.45%。
- 偏股型转债溢价率为13.45%，环比上升0.15pct；偏债型转债溢价率为81.97%，环比上升1.23pct；平衡型转债溢价率为24.90%，环比下降0.27pct。
行业表现
- A股市场中，跌幅前三位行业为传媒（-1.75%）、有色金属（-1.36%）、计算机（-1.34%）；涨幅前三位行业为石油石化（+0.71%）、轻工制造（+0.55%）、家用电器（+0.43%）。
- 转债市场共计25个行业下跌，跌幅前三位行业为钢铁（-1.78%）、环保（-1.35%）、电力设备（-1.19%）；涨幅前三位行业为建筑材料（+1.33%）、石油石化（+0.64%）、机械设备（+0.11%）。
- 大周期环比-0.53%、制造环比-0.64%、科技环比-0.70%、大消费环比-0.55%、大金融环比-0.36%。
- 转股溢价率：大周期环比-0.8pct、制造环比+0.34pct、科技环比+0.027pct、大消费环比+0.19pct、大金融环比-0.27pct。
- 转换价值：大周期环比-0.18%、制造环比-0.86%、科技环比-0.70%、大消费环比-0.58%、大金融环比-0.04%。
- 纯债溢价率：大周期环比-0.7pct、制造环比-0.89pct、科技环比-1.1pct、大消费环比-0.69pct、大金融环比-0.43pct。
风险提示
- 正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。
