转债市场日度跟踪20251231：债券日报

市场概况

2026年1月4日，转债市场过半行业上涨，估值环比抬升。中证转债指数环比上涨0.02%，上证综指环比上涨0.09%，深证成指环比下降0.58%，创业板指环比下降1.23%。中盘价值相对占优，中盘价值环比上涨0.45%，小盘成长环比上涨0.14%。转债市场成交额为746.80亿元，环比减少0.50%；沪深两市主力净流出238.28亿元，十年国债收益率环比降低1.09bp至1.85%。

转债价格与估值

转债中枢提升，高价券占比提升。转债整体收盘价加权平均值为134.60元，环比上升0.07%。高价券个数占比60.57%，环比上升0.63pct。百元平价拟合转股溢价率为34.04%，环比上升0.50pct；整体加权平价为101.47元，环比下降0.36%。

行业表现

31日正股行业指数上涨占比过半，共计15个行业上涨。转债市场共计17个行业上涨，涨幅前三位行业为美容护理（+2.81%）、国防军工（+2.50%）、建筑材料（+1.45%）；跌幅前三位行业为非银金融（-1.43%）、轻工制造（-1.32%）、钢铁（-0.69%）。

风险提示

正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。

团队介绍

华创证券研究所固定收益组团队由多位资深分析师和研究员组成，涵盖金融、保险、会计等领域。