钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.35%日涨幅，量仓收缩，移仓换月将完成。现阶段，重大会议临近，市场情绪回暖，给予钢价支撑，但供需双弱局面下螺纹钢基本面表现弱稳，淡季钢价易承压，短期乐观情绪主导下钢价震荡企稳运行，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.30%日涨幅，量仓收缩，移仓换月将完成。目前来看，市场情绪回暖带动热卷期价震荡走高，但供应压力未退，需求有所走弱，基本面并未好转，上行驱动不强，预计走势延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。
- 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.50%日涨幅，量仓收缩，移仓换月中。市场情绪偏暖，叠加前期利多因素未退，继续给予矿价支撑，但铁矿石需求在走弱，供应维持高位，基本面并未好转，上行驱动存疑，预计走势维持高位震荡运行态势，关注钢材表现情况。
一产业动态
- 重卡市场：2025年11月重卡市场销售10万辆，同比增长约46%，环比下降约6%，已实现八连涨，累计销量达103万辆，同比增长约26%。
- 房地产价格：2025年11月百城新建住宅均价环比上涨0.37%，同比上涨2.68%；二手住宅均价环比下跌0.94%，同比下跌7.95%。
- 反倾销调查：2025年11月国外对中国钢铁产品发起8起反倾销、反补贴调查或裁决，涉案品种包括冷轧不锈钢、热轧钢板等。
二现货市
（数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所）
三期货市场
（数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所）
四相关图表
- 钢材库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
- 铁矿石库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
- 钢厂生产情况（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
五后市研判
- 螺纹钢：供需两端有所走弱，建筑钢厂生产趋弱，供应小幅收缩，但短流程钢厂利润改善，减产持续性有待跟踪。需求有所走弱，高频每日成交趋稳，下游行业表现偏弱，季节性走弱料将拖累钢价。短期乐观情绪主导下钢价震荡企稳运行，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：供需格局偏弱，库存去化有限，板材钢厂生产趋稳，供应高位攀升，库存水平偏高。需求有所走弱，下游冷轧行业矛盾未解，外需改善有限，需求韧性易转弱。热卷期价震荡走高，但基本面并未好转，上行驱动不强，预计走势延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。
- 铁矿石：供需格局延续偏弱，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续下行，钢厂盈利状况未改善，叠加限产扰动，需求将延续走弱。国内港口矿石到货高位回落，海外矿商发运回升，供应居高不下。市场情绪偏暖，叠加前期利多因素未退，但需求走弱，供应高位，基本面并未好转，预计走势维持高位震荡运行态势，关注钢材表现情况。
（仅供参考，不构成任何投资建议）
