钢材&铁矿石日报：预期现实博弈，钢矿震荡运行

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得1.66%日跌幅，量仓扩大。前期受国内宏观政策利好走强，但基本面改善有限，供应持续回升，旺季需求表现一般，供增需稳下产业矛盾积累。预计钢价延续震荡运行，重点关注国内政策。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.89%日跌幅，量仓扩大。供需两端相对平稳，库存去化，但需求存隐忧，供应预期回升，产业担忧未退。预计热卷价格维持震荡，短期强于建材，重点关注国内政策。
• 铁矿石：主力期价偏弱震荡，录得1.02%日跌幅，量增仓缩。前期情绪走强，但基本面未实质性改善，需求回升空间受限，供应弱稳，高库存压力下矿价承压。预计矿价延续震荡，重点关注成材表现。

产业动态

1. Mysteel：9月全国开工4247个项目，总投资超2.2万亿元，前9月合计总投资约25.80万亿元。
2. 乘联分会：预估9月新能源乘用车厂商批发销量122.8万辆，同比增48%。
3. 广西：优化粗钢产能指标调控，支持短流程企业复工复产，推动延链补链项目。

现货市场

（数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所）

期货市场

（数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所）

相关图表

• 钢材库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 铁矿石库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 钢厂生产情况（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）

后市研判

• 螺纹钢：供应持续回升至年内高位，需求回升但难实质性改善，政策利好存时滞。预计延续震荡，重点关注政策。
• 热轧卷板：供应回升，需求韧性尚可但存隐忧，库存去化。预计短期强于建材，维持震荡，重点关注政策。
• 铁矿石：需求回升空间有限，供应高位弱稳，高库存压力。预计延续震荡，重点关注成材表现。

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本报告仅供参考，不构成投资建议。