钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.21%日涨幅，移仓换月中，量仓收缩。市场情绪向好叠加旺季需求预期，螺纹价格近期企稳走强，但供应回升预期再启，且需求改善力度存疑，螺纹供需格局仍难实质性好转，钢价上行驱动不强，强预期主导下螺纹维持低位企稳走势，谨防交易逻辑切换至现实端。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.18%日跌幅，量仓收缩。热卷产量再度回升，叠加高库存，供应压力并未缓解，相对利好则是需求短期改善，但主要下游行业基本面依然偏弱，后续需求隐忧未退，高供应下一旦需求走弱则热卷矛盾仍将激化，热卷价格承压运行，后续破局有待板材钢厂减产扩大，重点关注库存去化持续性。
- 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.00%日涨幅，量缩仓增。市场情绪偏暖，低估值矿价企稳走强，乐观预期主导下短期矿价维持偏强运行态势，但当前矿石需求依然疲弱，且供应在回升，叠加高库存局面未变，矿石基本面仍难实质性改善，矿价上行空间受限，后续走势谨慎乐观，重点关注成材表现情况。
产业动态
- 汽车行业：10家上市车企公布2024年上半年业绩，八成盈利，其中北京汽车净利润排名第一，宇通客车第二，赛力斯第三。
- 建材行业：19家上市建材企业披露上半年业绩，近七成盈利，其中海螺水泥净利润排名第一，北新建材、中材国际等5家企业净利润实现同比正增长。
- 钢铁行业：17家上市钢企公布2024年上半年业绩，超七成盈利，其中宝钢股份净利润排名第一，中信特钢第二，南钢股份第三。
现货市场
- 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所
期货市场
- 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所
相关图表
- 钢材库存：数据来源：Wind、宝城期货金融研究所
- 铁矿石库存：数据来源：Wind、宝城期货金融研究所
后市研判
- 螺纹钢：供需双弱格局未变，建筑钢厂生产偏弱，螺纹周产量环比再降5.77万吨，供应持续收缩且处于极低水平，驱动库存持续良好去化，低产量、低库存局面给予价格支撑，但需注意的近期钢价上涨带来盈利改善，复产预期开启。与此同时，螺纹需求低位平稳运行，周度表需环比增3.38万吨，而钢价上行刺激投机需求，高频每日成交明显放量，但两者依旧是近年来同期最低，且建筑工地资金到位依旧不佳，需求改善力度有限，利好效应不强。总之，市场情绪向好叠加旺季需求预期，螺纹价格近期企稳走强，但供应回升预期再启，且需求改善力度存疑，螺纹供需格局仍难实质性好转，钢价上行驱动不强，强预期主导下螺纹维持低位企稳走势，谨防交易逻辑切换至现实端。
- 热轧卷板：供需两端迎来变化，板材钢厂开始复产，周产量环比增8.90万吨，供应再度回升，且大样本社库依旧高位累库，供应压力并未缓解，继续抑制价格。与此同时，热卷需求有所改善，周度表需环比增30.39万吨，增幅显著但持续性存疑，其主要下游冷轧行业基本面依然疲弱，仍将拖累热卷需求，相应的出口需求开始趋弱，需求弱势局面难扭转。综上，热卷产量再度回升，叠加高库存，供应压力并未缓解，相对利好则是需求短期改善，但主要下游行业基本面依然偏弱，后续需求隐忧未退，高供应下一旦需求走弱则热卷矛盾仍将激化，热卷价格承压运行，后续破局有待板材钢厂减产扩大，重点关注库存去化持续性。
- 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产偏弱，矿石终端消耗延续下行态势，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，且目前钢厂大面积亏损局面也未改变，钢厂复产动能受限，矿石需求弱势局面受限，仍将抑制矿价。与此同时，国内港口铁矿石到货持续回升，且海外矿商发运同样增加，按船期推算国内港口到货量延续稳中有升态势，相应的国内矿山生产也在恢复，整体铁矿石供应在逐步增加。目前来看，得益于市场情绪偏暖，低估值矿价企稳走强，乐观预期主导下短期矿价维持偏强运行态势，但当前矿石需求依然疲弱，且供应在回升，叠加高库存局面未变，矿石基本面仍难实质性改善，矿价上行空间受限，后续走势谨慎乐观，重点关注成材表现情况。
免责条款
本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
