熔盐储能：破局“以热定电”，助力煤电向调节性电源转型

熔盐储能助力煤电向调节性电源转型

核心观点

• 煤电转型趋势： 随着新能源占比提升，煤电正从基荷电源转向调节性电源，国家发改委、能源局印发《新一代煤电升级专项行动方案》，要求煤电实现深度调峰、提升负荷变化速率及启停调峰能力。
• 熔盐储能技术： 熔盐储能通过“热电解耦”技术，在低谷时储存热量，高峰时释放热量，实现深度调峰和快速响应，有效支撑煤电机组转型。
• 技术路径： 当前主流技术路径为蒸汽加热，优势在于与火电机组适配性强、工程成熟，但存在能量效率和综合成本上的局限；电加热独立运行、模块化灵活，但能量效率和成本上存在不足；烟气加热热效率高、运营成本低，但稳定性不足、投入高，尚处于研发阶段。
• 竞争格局： 蒸汽加热路径形成“设备制造+系统集成”双核心竞争格局，关键设备需耐受高温、高压和强腐蚀环境，系统集成需实现多设备协同控制和主机安全评估。

关键数据

• 可再生能源装机： 2025年1-10月，我国可再生能源新增装机3.32亿千瓦，总装机达22.2亿千瓦，占全国总装机容量近六成；发电量3.21万亿千瓦时，约占全国总发电量的四成。
• 光热发电： 截至2025年9月底，我国已建成光热发电站21座，装机容量157万千瓦，在建项目30座，装机容量310万千瓦，预计2030年收入规模达775亿元。
• 电价： 2025年12月，江苏集中竞价交易成交电价339.58元/MWh，较标杆电价下浮13.15%；广东省月度中长期交易综合价372.33元/MWh，较标杆电价下浮4.77%。
• 动力煤价格： 截至2025年11月26日，环渤海动力煤综合平均价格（5500K）报收于698元/吨，较2025年11月12日持平。
• 天然气价格： 截至2025年11月28日，荷兰TTF天然气期货价格报收于29欧元/万亿瓦小时，较2025年11月14日下降8.66%；中国LNG到岸价报收于11美元/百万英热，较2025年11月14日持平。

研究结论

• 熔盐储能技术有效破解煤电“以热定电”困局，助力煤电向调节性电源转型，具有长时、大容量储热的核心竞争力，在破解热电联产困局、光热发电稳定出力等场景中展现出不可替代性。
• 国能宿州电厂熔盐储热项目投运，为煤电灵活性改造提供了可复制的实践样本，若将熔盐储能应用范围拓展至钢铁、化工等高耗热领域，市场规模更为广阔。
• 蒸汽加热路径占据主流地位，形成“设备制造+系统集成”双核心竞争格局，技术壁垒较高，相关标的包括合康新能、蓝科高新、迪尔化工、西子洁能、物产环能、东华科技、江苏国信等。