美联储再次出声放鸽，年内降息预期回升，金属价格受益

核心观点

贵金属：美联储释放鸽派信号，下任美联储主席偏鸽派，降息预期回升，推动贵金属价格上行。

基本金属：降息预期回升，金属价格受益。铜、铝受益于供需基本面支撑和宏观环境利好，锌、铅受地域性供应收紧和终端需求收紧影响，价格或延续偏弱震荡。

小金属：镁价格下行空间有限，钼、钒市场看涨信心不足。

关键数据

• COMEX黄金上涨4.77%至4,256.40美元/盎司，COMEX白银上涨14.95%至57.09美元/盎司。
• SHFE黄金上涨2.91%至953.92元/克，SHFE白银上涨8.96%至12,727.00元/千克。
• LME铜上涨3.69%至11,175.50美元/吨，LME铝上涨2.03%至2,865.00美元/吨，LME锌上涨1.97%至3,051.00美元/吨，LME铅下跌0.40%至1,981.00美元/吨。
• SHFE铜上涨2.07%至87,430.00元/吨，SHFE铝上涨1.27%至21,610.00元/吨，SHFE锌上涨0.13%至22,425.00元/吨，SHFE铅下跌0.44%至17,090.00元/吨。
• COMEX黄金库存减少407,078金衡盎司，COMEX白银库存减少3,930,506金衡盎司。
• SHFE黄金库存增加447千克，SHFE白银库存增加39,611千克。
• SPDR黄金ETF持仓增加156,375.91金衡盎司，SLV白银ETF持仓增加11,337,260.00盎司。
• 美国至11月22日当周初请失业金人数21.6万人，预期22.5万人，前值由22万人修正为22.2万人。

研究结论

• 贵金属：看好未来黄金价格，关注黄金股配置机会。看好未来白银价格，白银价格弹性更大。
• 基本金属：看好铜价，关注铜股配置机会。看好铝价，关注铝股配置机会。锌、铅价格或延续偏弱震荡。
• 小金属：镁价格下行空间有限，钼、钒市场看涨信心不足。