美联储主席放鸽,确定9月份降息。美国经济数据表现强劲,制造业PMI加速扩张,劳动力市场保持韧性,消费依然旺盛,进口恢复常态,制造业回流加速。欧元区连续降息,德国扩军提振制造业,印度制造业和服务业扩张提速。全球经济保持上行方向。
美股市场集中度过高,后市不乐观;英国财政困局,国债被抛售,10年期国债收益率可能飙升;日本通胀上行,加息在即,长债收益率继续上升。新兴市场基金从印度大规模流出,涌向中国,中国成为八月以来最大资金净流入市场,海外中国ETF强力“吸金”,亚洲投资者对中国市场看法积极。
四大股指中线乐观,牛市进行中,短期缩量整固,沪深300指数转强,市场风格或出现阶段性变化。人工智能ETF有望成为最强ETF,债券基金遭遇大规模赎回,债市资金持续向股市流动。美联储9月降息后,大宗商品回升强度存在不确定性。黄金仍处于技术性调整中,美联储降息构成利多支持。人民币有望迎来贸易、资本项下双顺差,继续看好人民币。
风险提示:美国对等关税的不确定性;中东地缘政治风险超预期;美国通胀上行幅度超预期。