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供应减量叠加成本支撑，价格底部震荡

2025-11-27 周涛银河期货 Silent

市场展望

硅铁：价格低位，供应端减产，需求端短期反弹但难持续，成本端抬升，价格底部震荡。
锰硅：供应端减产，需求端阶段性复苏后仍下行，成本端锰矿库存低支撑强，价格底部震荡。

基本面情况

行情回顾：11月铁合金期货价格震荡下行，主因钢材利润承压，钢厂检修增多，需求走弱，库存高企。
供给：硅铁和硅锰产量环比下降，开工率下降，12月铁水产量预计震荡下行。
需求：铁水产量窄幅波动，钢材库存去化尚可，短期钢材产量或反弹但难持续。
库存：合金厂库存震荡上行，硅锰累库明显，下游库存有限。
成本：电价稳中偏强，锰矿港口库存低，价格偏强，成本支撑坚挺。

后市展望及策略推荐

硅铁：供应减产，需求短期反弹难持续，成本抬升，价格底部震荡。
锰硅：供应减产，需求阶段性复苏后下行，成本支撑强，价格底部震荡。
策略推荐：
- 单边：价格底部震荡。
- 套利：观望。
- 期权：逢高卖出跨式期权组合。

供应减量叠加成本支撑，价格底部震荡

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