铝锭：库存小幅去化 关注矿端消息

铝市场

• 宏观与基本面：美联储货币政策分歧，海外宏观偏谨慎；市场关注海外冰岛、莫桑比克铝厂减产消息，对海外供应收紧仍有预期；前期铝价对消费抑制导致部分需求后移；氧化铝行业利润持续收缩，高成本生产企业承压；北方开启环保监察，北方氧化铝厂有阶段检修，未有规模减产；新疆交割库接近满仓，交仓困难加剧基本面压力。
• 库存：11月27日国内主流消费地电解铝锭库存59.60万吨，较周一下跌1.7万吨，较上周四下跌2.5万吨。
• 加工需求：上周铝加工行业淡季特征深化，原生铝合金开工率稳定在59.8%，铝线缆开工率回升至62.4%，铝板带开工率微升至66.0%（河南环保限产解除短暂提振），铝型材开工率下滑至52.6%，铝箔开工率下滑至70.4%。
• 观点：价格预计偏弱运行，关注宏观政策、下游需求情况；预计整体呈现稳中偏弱、窄幅震荡的运行态势。

成材市场

• 建筑钢材：云贵区域短流程钢厂春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨；安徽省6家短流程钢厂中1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假。
• 商品房成交：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
• 市场情绪：供需双弱格局下，市场情绪偏悲观，价格重心持续下移；今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。
• 观点：预计价格震荡整理运行，关注宏观政策、下游需求情况。

原材料市场

• 宏观情绪：多空情绪交织，基本面对海外供应收紧仍有预期；国内淡季来临，下游走弱库存走势反复，上方仍有压力。
• 观点：预计价格短期高位震荡，关注宏观情绪和矿端消息。

后期关注/风险因素

• 宏观政策、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。