云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已于1月5日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下，市场情绪同样偏悲观，导致价格重心持续下移。无论从宏观上还是产业上，市场近期均无太多亮点。且今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。
观点：震荡整理运行。后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。
基本面来看，上周国产矿供应偏紧格局延续。据SMM调研，北方地区环保督察结束，受影响矿区正陆续复产，但当前国产铝土矿库存量仍然偏低，相关企业反馈恢复至安全库存仍需时间，但铝土矿绝对库存仍处高位，铝土矿整体供应相对宽松，氧化铝厂对加价采购铝土矿的意愿偏低，预计铝土矿价格维持弱势震荡。
氧化铝供应端尽管国内运行产能较上周小幅回落，但整体仍处于高位。今年春节放假时间较晚，12月电解铝需求转弱幅度有限，上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比下降0.4个百分点至61.9%，市场延续结构性分化。据SMM统计，12月11日国内主流消费地电解铝锭库存58.40万吨，较周一库存下跌1.1万吨，较上周四库存下跌1.2万吨。
宏观降息利好，供应增量有限而需求保持韧性的供需格局边际改善给到价格明显支撑。国内淡季来临，库存走势反复，价格持续走高关注上方压力，预计价格短期高位震荡，高价对消费抑制较大，关注宏观指引。
观点：预计价格短期偏强运行，关注宏观情绪和矿端消息。
后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
成文时间：2025年12月11日
