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镍：矿端支撑有所松动，冶炼端限制上方弹性不锈钢：库存边际小幅去化，钢价修复但弹性有限

2025-06-30 张再宇国泰君安期货李鑫

镍：矿端支撑有所松动，冶炼端限制上方弹性

基本面跟踪：
- 镍基本面数据：提供了沪镍主力合约价格、成交量，以及电解镍、不锈钢、硫酸镍等相关数据指标。
- 宏观及行业新闻：
  - 加拿大安大略省可能因关税威胁停止向美国出口镍。
  - 印尼CNI镍铁RKEF一期项目进入试生产阶段，单条线年产金属镍约1.25万吨。
  - 印尼某镍冶炼厂恢复生产，产能恢复至70%-80%。
  - 印尼某冷轧厂暂定6-7月停产检修，预计影响300系产量11-13万吨。
  - 菲律宾取消原矿出口禁令条款。
  - 印尼莫罗瓦利工业园区发现环境违规行为，可能面临罚款和审计。
趋势强度：
- 镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0。
研究结论：
- 矿端支撑有所松动，但冶炼端限制镍价上方弹性。
- 库存边际小幅去化，钢价修复但弹性有限。

镍：矿端支撑有所松动，冶炼端限制上方弹性不锈钢：库存边际小幅去化，钢价修复但弹性有限

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