核心观点与关键数据
- 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修：停产时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日开始停产，其余大部分计划1月中旬停产。
- 沪铝市场分析：昨日沪铝高位区间运行，市场关注美联储主席鲍威尔讲话及美国政府停摆期间降息可能性。美联储褐皮书显示美国经济活动近期几无变化，就业稳定但出现裁员增多、中低收入家庭削减支出等疲软迹象。
- 房地产市场数据：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
- 成材市场：成材价格继续震荡下行，再创近期新低。供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。
- 铝市场基本面：
- 氧化铝厂利润压缩：高成本产能转亏停产，几内亚矿发运恢复后矿价支撑减弱。
- 电解铝产量：北方部分企业反馈下游加工材需求旺季带动铝水直供比例提高，铝锭产量维持低位，对铝价形成供应端支撑。
- 铝加工材开工率：国庆长假后小幅调整，整体符合季节性特征，但内部分化明显。铝线缆开工率回落，铝型材开工率下滑，铝板带开工率下调至68.0%，铝箔开工率微降。
- 库存数据：10月16日国内主流消费地电解铝锭库存62.70万吨，较周一下降2.3万吨，较上周四下降2.2万吨。
研究结论
- 宏观与产业层面：市场近期无太多亮点，冬储低迷对价格支撑不足。
- 成材观点：预计价格短期区间运行，关注宏观情绪和下游需求。
- 铝价观点：预计价格短期高位震荡，关注库消走势。
- 后期关注/风险因素：宏观政策、下游需求情况、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
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