金融工程专题研究：百亿私募2025年三季度持仓变化透视分析

核心观点

通过统计上市公司季报披露的前十大股东和前十大流通股东数据，间接观测百亿私募管理人的股票持仓变动情况。2025Q3，医药、基础化工、电子行业中私募管理人进入前十大名单的股票数量最多；计算机、医药、食品饮料行业是私募管理人加仓最多的领域，而电子、煤炭、房地产行业是私募管理人减仓最多的领域。私募管理人加仓/减仓个股排行中，基础化工、医药、电子行业个股出现频率较高。

关键数据

• 2025Q3医药、基础化工、电子行业中，参与统计的私募管理人进入前十大名单的股票数量分别为18、16、15。
• 相比2025Q2，2025Q3私募管理人进入计算机、医药、食品饮料前十大名单的股票数量最多，从电子、煤炭、房地产前十大名单撤离的私募管理人最多。
• 私募管理人持股比例增长最多的20只股票中，基础化工、医药、电子行业个股出现频率较高，个股层面包括达瑞电子、中伟股份、国投电力、扬杰科技、大秦铁路等。
• 私募管理人持股比例降低最多的20只股票中，医药、电子、基础化工行业个股出现频率较高，个股层面包括乐鑫科技、东诚药业、龙佰集团、臻镭科技、圣湘生物等。

研究结论

• 2025Q3，私募管理人加仓主要集中在基础化工、医药、电子行业，减仓主要集中在医药、电子、基础化工行业。
• 个股层面，达瑞电子、中伟股份、国投电力、扬杰科技、大秦铁路等被私募管理人加仓最多，而乐鑫科技、东诚药业、龙佰集团、臻镭科技、圣湘生物等被私募管理人减仓最多。
• 不同私募管理人的持仓变动存在差异，例如迎水投资加仓仙乐健康、上实发展，减仓圣湘生物等；冯柳（高毅邻山1号远望产品）加仓中伟股份，减仓东诚药业等。

风险提示

市场环境变动风险；本报告基于客观数据统计，不构成投资建议；产品过往业绩不代表未来收益。