金融工程专题研究：百亿私募2024年二季度持仓变化透视分析

金融工程专题研究 百亿私募2024年二季度持仓变化透视分析 核心观点金融工程专题报告 私募持仓变动 市场上不乏表现亮眼的私募基金产品，但由于私募基金不像公募基金需要定期披露持仓，私募产品的持仓及调仓数据难以直接获取。通过对上市公司季报披露的前十大股东和前十大流通股东数据进行统计，我们可以间接观测私募管理人的股票持仓变动情况。 私募基金持仓行业变动 按中信一级行业划分，2024Q2医药、基础化工、电子行业中，纳入统计的私募管理人进入前十大名单的股票数量最多，具体数量分别为21、20、16。 相比于2024Q1，2024Q2私募管理人进入医药、汽车、电子前十大名单的股票数量最多，从交通运输、基础化工、家电前十大名单撤离的私募管理人最多。 私募管理人加仓/减仓个股排行 以私募管理人持仓股票数量变动占总股本的比例作为衡量依据，得到参与统计的私募基金持股比例增长最多的20只股票列表。按中信一级行业划分，电子、医药、基础化工行业个股的出现频率较高。个股层面而言，永臻股份、安琪酵母、晨光生物、健友股份、云天化的私募基金持股比例增长最多。 纳入统计的私募管理人持股比例降低最多的20只股票如下表所示。按中信一级行业划分，基础化工、医药、通信行业个股的出现频率较高。个股层面而言，顺鑫农业、锐科激光、利安隆、大参林、移远通信私募持股比例降低最多。 风险提示：市场环境变动风险；本报告基于客观数据统计，不构成投资建议；产品过往业绩不代表未来收益。 金融工程·数量化投资 证券分析师：张欣慰证券分析师：胡志超 021-60933159021-60375486 zhangxinwei1@guosen.com.cnhuzhichao@guosen.com.cnS0980520060001S0980524070001 相关研究报告 《金融工程专题研究-哪类ETF的机构投资者占比在提升？—穿透算法下的ETF机构持仓行为分析》——2024-09-09 《金融工程专题研究-中证A500指数投资价值分析》——2024-09-09 《热点跟踪-上市公司中报超预期全景解析》——2024-09-06 《金融工程专题研究-基于主动买卖特征的高频订单因子改进》 ——2024-08-16 《金融工程专题研究-鹏扬中证数字经济主题ETF投资价值分析 ——分享政策红利，精选细分龙头》——2024-08-13 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 从前十大名单看私募管理人持股变动4 持股变动估算方法4 私募管理人样本池4 私募管理人进入前十大名单行业分布变化4 私募管理人加仓/减仓TOP20股票列表5 私募管理人持仓比例变动透视6 迎水6 冯柳（高毅邻山1号远望产品）7 邓晓峰先生（高毅晓峰系列产品）、仁桥8 睿郡、宁泉9 聚鸣、高瓴、高毅（除邓晓峰、冯柳管理的产品）9 葛卫东先生、盘京、正心谷10 慎知、重阳、远信11 风险提示12 图表目录 图1：所统计私募基金/管理人2024Q2进入前十大名单股票行业数量分布及变动5 表1：所统计私募基金/管理人2024Q2持股比例上升TOP20个股5 表2：所统计私募基金/管理人2024Q2持股比例下降TOP20个股6 表3：迎水投资2024Q2持股比例变动7 表4：冯柳先生管理的高毅邻山1号远望私募产品2024Q2持股比例变动7 表5：邓晓峰先生管理的高毅晓峰系列私募产品、仁桥2024Q2持股比例变动8 表6：睿郡、宁泉2024Q2持股比例变动9 表7：聚鸣、高瓴、高毅（除邓晓峰、冯柳管理的产品）2024Q2持股比例变动10 表8：葛卫东先生、盘京、正心谷2024Q2持股比例变动11 表9：慎知、重阳、远信2024Q2持股比例变动11 由于私募基金不像公募基金需要定期披露持仓，私募产品持仓及调仓数据难以直接获取。尽管如此，通过对个股披露的前十大股东和前十大流通股东数据进行统计，我们可以间接观测私募管理人的股票持仓变动情况。 从前十大名单看私募管理人持股变动 持股变动估算方法 基于上市公司公布的前十大股东和前十大流通股东数据（以下简称“前十大名单”），可以对私募基金2024Q2期间部分股票持仓变动进行估算。 由于来自前十大股东列表和流通股东列表的持股比例计算基数存在区别，为统一统计口径，使用持股数量和总股本数据对股东持股比例重新进行计算，具体计算方法为： 股东持股比例股东持股数量100% 总股本 须留意，仅当股东上期和本期均在前十大名单内的情况下，才能对季度间持仓变动进行准确的计算，否则采取下列方法进行估算： ·如果股东本期新进前十大名单，则上期持股数量设为0； ·如果股东本期退出前十大名单，则本期持股数量设为0。 上述情况中，假如前期或本期股东实际持仓大于0，但不足以进入前十大名单，则估算的持仓变动幅度相对于实际可能存在一定偏差。下文的统计结果展示中，对前十大名单变动类型进行了区分，并对汇总结果潜在偏差进行了标注。 私募管理人样本池 选取以股票策略为主，管理规模在百亿以上1，并且在2024Q1及2024Q2报告期前十大名单中出现的股票数量不少于3只的私募管理人作为本次统计样本池。2 最终纳入统计的私募管理人列表如下（按前十大名单持股变动清单股票数量降序）：迎水、冯柳先生（高毅邻山1号远望产品）、邓晓峰先生（高毅晓峰系列产品）、仁桥、睿郡、宁泉、聚鸣、高瓴、高毅（除邓晓峰、冯柳管理的产品）、葛卫东先生、盘京、正心谷、慎知、重阳、远信。 私募管理人进入前十大名单行业分布变化 按中信一级行业划分，2024Q2医药、基础化工、电子行业中，参与统计的私募管理人进入前十大名单的股票数量最多，具体数量分别为21、20、16。相比于2024Q1，2024Q2私募管理人进入医药、汽车、电子前十大名单的股票数量最多，从交通运输、基础化工、家电前十大名单撤离的私募管理人最多。 1私募管理人主要策略分类及管理规模参考私募排排网数据库。 2由于量化基金持仓相对分散，并且大多根据定量模型选出，个别股票的调仓未必对管理人主观投资观点具有代表性，因此量化私募管理人未纳入本次统计。 图1：所统计私募基金/管理人2024Q2进入前十大名单股票行业数量分布及变动 资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理 私募管理人加仓/减仓TOP20股票列表 以私募管理人持仓股票数量变动占总股本的比例作为衡量依据，得到参与统计的私募基金持股比例增长最多的20只股票列表。按中信一级行业划分，电子、医药、基础化工行业个股的出现频率较高。个股层面而言，永臻股份、安琪酵母、晨光生物、健友股份、云天化的私募基金持股比例增长最多。 表1：所统计私募基金/管理人2024Q2持股比例上升TOP20个股 股票代码 股票简称 所属中信一级行业 2024Q2收益 机构名单 变动方向 变动比例 变动幅度潜在偏差 603381.SH 永臻股份 机械 -18.77% 高瓴 ▲新进 11.72% 高估 600298.SH 安琪酵母 食品饮料 -1.26% 冯柳 ▲增加 3.05% 无 300138.SZ 晨光生物 农林牧渔 -31.18% 冯柳 ▲新进 1.41% 高估 603707.SH 健友股份 医药 5.98% 冯柳 ▲新进 1.33% 高估 600096.SH 云天化 基础化工 7.26% 高毅,正心谷 ▲增加 1.26% 高估 003020.SZ 立方制药 医药 5.04% 慎知 ▲新进 1.20% 高估 688508.SH 芯朋微 电子 9.68% 睿郡 ▲新进 1.16% 高估 002777.SZ 久远银海 计算机 -33.63% 仁桥 ▲新进 1.11% 高估 300677.SZ 英科医疗 医药 19.28% 正心谷 ▲新进 1.07% 高估 601233.SH 桐昆股份 石油石化 16.16% 冯柳 ▲新进 0.97% 高估 605060.SH 联德股份 机械 -13.51% 远信 ▲新进 0.91% 高估 835368.BJ 连城数控 机械 -8.18% 睿郡 ▲新进 0.90% 高估 000725.SZ 京东方A 电子 1.47% 晓峰 ▲增加 0.88% 无 000100.SZ TCL科技 电子 -5.75% 晓峰 ▲增加 0.87% 无 002675.SZ 东诚药业 医药 -9.40% 冯柳 ▲增加 0.79% 无 002895.SZ 川恒股份 基础化工 5.17% 盘京 ▲新进 0.71% 高估 003033.SZ 征和工业 汽车 -6.95% 慎知 ▲新进 0.69% 高估 300857.SZ 协创数据 电子 -6.84% 聚鸣 ▲新进 0.66% 高估 300910.SZ 瑞丰新材 基础化工 17.40% 冯柳 ▲增加 0.64% 无 600183.SH 生益科技 电子 24.98% 冯柳 ▲增加 0.63% 无 资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理注：潜在偏差中的“高估”是指持有比例变动幅度的绝对值相对实际值可能存在高估；新进、退出指本期相对上季度进入或退出前十大名单，下同。 纳入统计的私募管理人持股比例降低最多的20只股票如下表所示。按中信一级行业划分，基础化工、医药、通信行业个股的出现频率较高。个股层面而言，顺鑫农业、锐科激光、利安隆、大参林、移远通信私募持股比例降低最多。 表2：所统计私募基金/管理人2024Q2持股比例下降TOP20个股 股票代码 股票简称 所属中信一级行业 2024Q2收益 机构名单 变动方向 变动比例 变动幅度潜在偏差 000860.SZ 顺鑫农业 食品饮料 -5.85% 冯柳 ▼减少 -2.70% 无 300747.SZ 锐科激光 机械 -10.62% 晓峰 ▼退出 -1.97% 高估 300596.SZ 利安隆 基础化工 18.89% 晓峰 ▼退出 -1.47% 高估 603233.SH 大参林 医药 -31.63% 冯柳 ▼退出 -1.32% 高估 603236.SH 移远通信 通信 14.42% 重阳 ▼减少 -1.08% 无 688561.SH 奇安信-U 计算机 -25.02% 葛卫东 ▼退出 -0.87% 高估 688018.SH 乐鑫科技 计算机 48.53% 睿郡 ▼减少 -0.77% 无 002597.SZ 金禾实业 基础化工 7.48% 晓峰 ▼减少 -0.71% 无 301071.SZ 力量钻石 基础化工 -18.60% 聚鸣 ▼退出 -0.71% 高估 688281.SH 华秦科技 国防军工 -4.99% 晓峰 ▼减少 -0.68% 无 600596.SH 新安股份 基础化工 -4.87% 迎水 ▼退出 -0.59% 高估 300181.SZ 佐力药业 医药 20.57% 正心谷 ▼退出 -0.58% 高估 300476.SZ 胜宏科技 电子 34.00% 聚鸣 ▼退出 -0.57% 高估 600315.SH 上海家化 基础化工 -2.15% 冯柳 ▼退出 -0.56% 高估 600216.SH 浙江医药 医药 22.82% 宁泉 ▼减少 -0.49% 无 601899.SH 紫金矿业 有色金属 5.65% 晓峰,高瓴 ▼减少 -0.49% 无 002614.SZ 奥佳华 家电 -17.85% 宁泉 ▼减少 -0.44% 无 600233.SH 圆通速递 交通运输 3.21% 晓峰 ▼减少 -0.43% 无 601156.SH 东航物流 交通运输 18.38% 聚鸣 ▼退出 -0.37% 高估 000623.SZ 吉林敖东 非银行金融 -7.33% 宁泉 ▼退出 -0.33% 高估 资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理 私募管理人持仓比例变动透视 迎水 2024Q2迎水提高了嘉澳环保、富临精工、沃尔德的持股比例，并降低了新安股份、长阳科技、圣湘生物的持股比例。 表3：迎水投资2024Q2持股比例变动 股票代码 股票简称 所属中信一级行业 2024Q2收益 变动方向 持股比例变动 变动幅度潜在