重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价21360元/吨，下跌20元/吨；华东铝现货升贴水0元/吨；中原A00铝价21260元/吨，现货升贴水-100元/吨；佛山A00铝价21240元/吨，下跌20元/吨，铝现货升贴水-115元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开于21305元/吨，收于21380元/吨，下跌85元/吨，最高21455元/吨，最低21295元/吨；成交187943手，持仓288083手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存61.3万吨，减少0.8万吨；仓单库存69283吨，减少125吨；LME铝库存545950吨，减少2050吨。
- 氧化铝现货价格：山西2835元/吨，山东2770元/吨，河南2860元/吨，广西2910元/吨，贵州2935元/吨；澳洲氧化铝FOB价格320美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2717元/吨，收于2736元/吨，上涨3元/吨；最高2754元/吨，最低2707元/吨；成交252047手，持仓388713手。
- 铝合金价格：保太民用生铝16600元/吨，机械生铝16900元/吨，ADC12保太报价20700元/吨，价格均未变化。
- 铝合金库存：社会库存7.52万吨，厂内库存5.79万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本21111元/吨，理论利润-211元/吨。
市场分析
- 电解铝：宏观真空期，铝价震荡，绝对价格回落但下游接受度提高，现货贴水修复。社会库存下降，后期去库值得期待，库存绝对值偏低对价格利空影响有限。对消费保持乐观，降息预期不变，再通胀未体现。价格回落提供长期买入机会，关注春节前库存降库预期。
- 氧化铝：新疆招标1万吨氧化铝，现货市场稳定。基本面利多因素缺乏，铝土矿价格坚挺，国产矿环保压力，进口矿供应增加，价格情绪转弱。价格跌破边际成本，但未触发减产，成本支撑待考验。社会库存增加，电解铝厂原料储备充足，采购需求后期或回落。氧化铝估值偏低，几内亚铝土矿风险需防范。
策略
- 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多。
- 套利：沪铝正套。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应新扰动。
