公司事件点评报告：25Q3业绩超预期，人形机器人、液冷传感器产品进展顺利

核心观点与关键数据

开特股份2025年三季报业绩超预期，主业保持高增速。公司2025Q3实现收入2.9亿元，同比增长42.1%；归母净利润4505万元，同比增长32.4%；扣非净利润4445万元，同比增长40.6%。执行器类新产品销售持续放量，成为公司增长核心驱动力。Q3毛利率为33.0%，环比改善1.5个百分点；期间费用率为12.3%，环比下降0.6个百分点。研发费用率上升主要由于技术人员薪酬增加及股权激励计划。

业务进展与增长驱动力

执行器业务受益于汽车智能电动化浪潮，增速显著。2025年上半年传感器、控制器、执行器收入分别为1.5亿元、1.2亿元、2.3亿元，同比增长19.7%、32.5%、77.4%。执行器成为公司成长核心，主要因应用场景快速增长（如隐藏式门把手、充电口盖等）及单车用量增加。智能电动车时代，执行器有望爆发式增长。

产品与技术布局

公司以温度传感器为基础，逐步向人形机器人、液冷等领域扩张。在温度传感器领域掌握完整流程，并在光、扭矩、角度等传感器领域有布局。2025年7月成立合资公司研发机器人电子机械制动EMB力传感器等产品，已与上海图灵智造机器人有限公司合作送样。依托汽车热管理经验，与广州豪特节能环保科技股份有限公司合作开发数据中心液冷传感器产品，涵盖温度、温湿度及管路压力传感器。

盈利预测与投资评级

预测公司2025-2027年收入分别为11.7亿元、14.8亿元、18.7亿元，归母净利润分别为2.0亿元、2.5亿元、3.2亿元。执行器业务加速成长，传感器扩张潜力足，积极布局人形机器人、液冷等赛道，维持“买入”评级。

风险提示

下游需求不及预期、人形机器人产业发展不及预期、原材料价格上涨风险、地缘政治风险。