一、市场行情回顾
上周机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-4.78%、-10.54%及-4.89%，在31个申万一级行业中排名分别为第13、31、16位；同期沪深300涨跌幅为-3.77%。机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为工程机械下跌1.65%，摩托车及其他下跌2.97%，商用车下跌3.04%；表现靠后的细分方向为光伏设备下跌12.26%，电池下跌10.92%，电网设备下跌9.92%。个股方面，机械设备行业涨幅前五个股为智能自控、伟创电气、龙溪股份、恒工精密、安培龙，电力设备涨幅前五个股分别为洛凯股份、*ST沐邦、红相股份、*ST金刚、华瑞股份，汽车涨幅前五个股分别为天普股份、路畅科技、浙江荣泰、全柴动力、超捷股份；跌幅前五个股分别为通润装备、荣旗科技、华菱精工、德龙激光、赛福天，电力设备跌幅前五个股分别为华盛锂电、中能电气、海科新源、西典新能、摩恩电气，汽车跌幅前五个股分别为新朋股份、立中集团、德迈仕、泰祥股份、星源卓镁。
二、行业要闻及重点公司公告
行业要闻方面，交通运输部审议相关适航规定，推动低空经济和汽车租赁业发展；广东省发布数字经济创新发展试验区建设方案，推动人工智能、机器人、新型显示等产业发展；中国化学与物理电源行业协会发布通知，规范磷酸铁锂行业价格；星动纪元完成A+轮融资，支持VLA具身大模型技术迭代；蓝点触控完成超亿元C轮融资，深耕智能机器人力控领域；陕北-湖北特高压直流输电工程累计输送电量突破1000亿千瓦时；崇德科技发布投资者关系活动记录表，核电轴承订单创新高；北京人形机器人创企加速进化完成新一轮超亿元融资。公司公告方面，大金重工子公司签署海上风电场项目过渡段独家供应合同，合同总金额约13.39亿元；长盈精密布局人形机器人业务，上半年海外品牌贡献营收3500万人民币；伯特利、富春染织、赛伍技术、万顺新材、创世纪、光洋股份、电连技术等公司就人形机器人业务进展进行公告；中国广核子公司招远1号机组即将进入土建施工阶段。
三、行业观点
- 储能：近期储能电芯价格保持上行，头部电芯企业订单排产延续至2026年一季度，需求景气度较高。国家发改委和国家能源局出台的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》强调提高新能源消纳能力，推动储能行业。展望后市，2025年全球储能装机预计增速超过50%，总体规模预计达到300吉瓦时左右；2026年全球增速预计仍将保持在40%以上，国内独立储能爆发力增强，预计总量可能增长至200吉瓦时以上。
- 工程机械：10月国内整体销量保持良好态势，汽车起重机、履带式起重机、平地机、压路机及摊铺机销量同比增长，挖掘机内销数据有所放缓但主要是短期因素导致，工程机械内销整体仍保持良好态势，大周期向上趋势确定，继续看好板块投资机会。
- 汽车：11月第二周全国乘用车市场零售同环比均小幅下滑，但长期来看销量增长仍可期。单周销量下滑主要是去年11月市场基数较高，以及部分地区补贴政策收紧，临近年底2026年电动车购置税减半有望刺激消费，持续看好乘用车销量增长，建议关注具备品牌、新车周期及规模效应的整车厂商。
四、风险提示
宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。
