A股投资策略周报告：利多因素提振市场风险偏好

策略报告摘要

核心观点

• 成长风格企稳回升：上周成长板块表现突出，涨幅达1.15%。主要因成长板块景气度持续，短期调整后配置价值凸显，且利空因素消解、利好增多。成长板块符合政策导向，景气度有望延续，短期波动为配置机会。
• 经济平稳运行：前三季度GDP同比增长5.2%，三季度同比增长4.8%，环比回升0.1个百分点。工业增加值同比增长6.1%，高技术制造业增加值同比增长9.6%。内需改善，外需保持韧性，新动能集聚增强。
• 市场积极因素增多：二十届四中全会公报发布，提及“十五五”规划相关产业，如集成电路、工业母机、人工智能等。中美经贸磋商取得积极进展，达成多项共识。

市场走势

• 市场表现：上周上证指数涨2.88%，沪深300涨3.24%，万得全A涨3.47%，市场震荡上行。
• 关键因素：经济数据平稳、政策利好、成长板块调整后资金回流、权重板块支撑。

行业及主题配置

• 科技和先进制造：关注AI+、自主可控、人形机器人、低空经济、国防军工等细分领域，尤其景气延续、估值合理方向。
• “反内卷”政策利好：关注电力设备、基础化工等政策稳增长行业，以及“两新”、“两重”、“城市更新”、服务消费等方向。
• 政策发力内需：机械设备、家用电器、汽车、消费电子等持续受益于内需政策。

风险提示

• 经济复苏不及预期、行业风险、汇率风险、数据风险、贸易保护主义风险、黑天鹅事件。