商贸零售行业跟踪周报：海南自贸港封关落地推进中，自贸港政策全梳理

海南自贸港全岛封关运作已进入最后30天冲刺阶段，进入7*24小时热运行。目前口岸优化与“二线”监管设施建设步入收尾，政策制度集成创新清单加速落地，预期将实现“一线放开、二线管住、岛内自由”的监管框架。“一线”放开指海南自贸港与境外其他国家和地区之间实施自由便利进出举措；“二线”管住指海南自贸港与内地之间针对“一线”放开内容实施精准管理；岛内自由指海南自贸港内各类要素相对自由流通。封关运作是制度型开放关键一步，为构建高水平自贸港制度体系奠定操作基础。

海南自贸港政策体系以“零关税、低税率、简税制”为核心。目前已发文落地的政策包括零关税、加工增值及所得税优惠政策等。封关后“零关税”商品将扩大至约6600个，覆盖大部分生产设备和原材料，企业进口设备可节省约20%税收成本。鼓励类产业企业享受15%企业所得税，高端紧缺人才个人所得税亦实行15%优惠，显著降低企业运营成本。封关后将落地更宽松的贸易管制及更高效的监管模式，推动外向型经济提升、现代产业体系构建及新兴市场拓展。

11月11日调整离岛旅客免税购物政策正式实施，主要优化内容包括新增2个商品大类和3个商品细类，将离境旅客纳入享惠主体范围，允许6类国内商品在离岛免税店销售，岛内居民一年内一次离岛可不限次购买“即购即提”商品。新政策实施半个月以来，新增电子消费产品备受欢迎，离境旅客购物持续升温。截至11月17日，海关共监管离岛免税销售金额13.25亿元，同比提升28.52%。

投资建议：建议关注有望受益于离岛免税购物政策调整的中国中免、王府井、海汽集团等，及自贸港核心口岸相关标的海南机场、美兰空港、海峡股份等。

风险提示：居民消费需求走弱，行业竞争加剧风险等。