盘前Plus+｜今日重点关注：贵金属、碳酸锂、燃料油、低硫燃料油、PX 美联储会议纪要显示分歧，多人认为不适合12月降息

贵金属

• 金银短期震荡偏强，长期方向向上具有确定性。短期缺乏明确宏观驱动，市场观望风险，但金银长期上涨趋势不变。
• 美国经济数据缺失，货币政策交易缺乏指引。白宫国家经济委员会主任哈塞特表示通胀压力可能未完全平息，11月就业报告改期至12月16日，10月非农就业报告取消，JOLTS职位空缺报告改期至12月9日。
• 12月降息预期回落。美国高频数据韧性，私人就业数据表现不差，市场对降息预期减弱。
• 操作建议：黄金周度级别需静待驱动明确，逢低做多；白银现货紧俏，若宏观情绪配合，年内或见新高。

碳酸锂

• 短期走势偏强，关注Q1需求淡季回调风险。行业去库周期，边际变化有限，现货成交清淡，下游接受度不高，升贴水走弱。
• 市场情绪高涨，供需偏紧，远期需求向好预期未证伪。短期价格延续偏强态势。
• 中期风险：一季度需求转弱可能导致去库放缓，盘面交易逻辑切换引发价格回调风险。

燃料油、低硫燃料油

• 高硫燃料油：11月内现货成交活跃，但升贴水低位，暗示后续现货无明显缺口。中东炼厂检修结束回归，供应增加，需求淡季，亚太高硫承压。
• 低硫燃料油：巴西、日本等地检修进行中，欧洲汽柴油裂解高位，外盘低硫走强，中国主营单位转换配额，国内LU盘面转强。
• 中长期风险：海外检修炼厂逐步回归，国内配额余量宽松，外盘低硫下跌可能引发内外套利，对国内现货及LU市场产生压力。
• 操作建议：观察内外盘低硫价格随供应恢复而转弱的可能性。

PX

• 海外芳烃调油需求上升，韩国GS歧化单元计划降负，PX供应偏紧，单边价格上涨。
• 5-9月差正套，多PX空PTA/PF/PR，多PX空纯苯对冲操作。
• 裂解价差强势或持续到12月。美国韩国歧化单元亏损降负，美亚窗口打开，物流或向东。
• 国内PTA装置原料供应紧张，逸盛宁波装置检修延长，关注恒力PTA装置开工情况。
• 终端聚酯需求边际走弱，压缩下游利润头寸可参与。

所长早读

• 美联储会议纪要显示分歧。部分与会者认为适合12月降息，多人认为今年内维持利率不变，多数人认为降息或加剧通胀风险，几乎一致支持12月结束缩表，多人支持提高短债持仓占比。
• 观点分享：10月降息决定引发对12月降息的反对，FOMC对下次会议决策分歧最大，但多数官员认为未来有必要进一步降息。

盘前品种技术解盘

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