铝市场分析
- 现货价格：华东A00铝价21630元/吨，下跌280元/吨；中原A00铝价21490元/吨，现货升贴水-140元/吨；佛山A00铝价21480元/吨，下跌280元/吨，升贴水-150元/吨。
- 期货价格：沪铝主力合约收于21725元/吨，下跌250元/吨。
- 库存：国内电解铝锭社会库存64.6万吨，增加2.5万吨；仓单库存69484吨，增加4742吨；LME铝库存550200吨，减少2175吨。
- 市场分析：供需基本面未变，海外冰岛电解铝厂减产20万吨，电力成本压力持续。消费旺季表现平平主因是废铝替代，但铝棒、铝板带箔及铝水比例显示消费良好增长，11-12月有望进入真正的消费旺季。中美谈判进展利多铝价，回调空间有限，关注库存去库节奏。
氧化铝市场分析
- 现货价格：山西氧化铝2840元/吨，山东2780元/吨，河南2865元/吨，广西2915元/吨，贵州2940元/吨，澳洲氧化铝FOB 320美元/吨。
- 期货价格：氧化铝主力合约收于2817元/吨，下跌20元/吨。
- 市场分析：云南电解铝厂采购氧化铝价格下滑，新疆电解铝厂招标价格上涨。几内亚铝土矿发运量增加，供应压力不减。澳洲氧化铝减产136万吨，中国北方氧化铝压产，但未形成规模性减产。供需过剩格局不改，社会库存持续增加，基本面利空，价格估值偏低，需警惕海外矿端扰动。
铝合金市场分析
- 价格：保太民用生铝16800元/吨，机械生铝17000元/吨，ADC12保太报价20900元/吨，均下跌100元/吨。
- 库存：铝合金社会库存7.21万吨，厂内库存5.90万吨。
- 成本利润：理论总成本21469元/吨，理论利润-269元/吨。
- 市场分析：消费保持增长，但价格下跌，成本利润微利。
策略与风险
- 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多。
- 套利：沪铝正套。
- 风险：海外政策超预期扰动、流动性变动超预期、海外矿石供应新扰动。
